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| 養老金入市，風險不可低估。（資料圖） |
近日，人社部和財政部會同有關部門起草了《基本養老保險基金投資管理辦法》，并於日前開始向社會公開征求意見。正當A股市場出現史上罕見暴跌的關鍵時刻，這一消息的出台被市場普遍視為政府的一項救市政策，尤其是在前一天央行降准降息未起到應有效果以後，這一政策更被理解為相關部門追加的一項救市措施。昨天下午，近幾天持續暴跌的A股市場終於出現強勁反彈，這也被市場理解為這一消息出現後的預期效果。
關於養老金入市的提議，在我國提出已有好多年，但爭議一直沒有停止過。支持者認為，由於A股市場的規模一直在快速擴大，對於增量資金的需求十分迫切，養老金入市無疑能够對股市提供實質性幫助。此次養老金入市消息一出，馬上就有媒體報道將有6000億資金可進入市場，對目前危機重重的A股市場是個巨大支持。反對者則認為，養老金是基金繳納者的血汗錢，也是未來老人的保命錢，而股市風險十分巨大，養老金入市萬一遭遇虧損，將加劇養老金運轉的困難，因此不宜開這個口子。
其實，對於養老金入市的問題，我們不能簡單地將其與它對股市的作用掛起鈎來。養老金入市的大門打開以後，肯定可以增加股市的資金，有助於市場行情上升。但是，任何資金都不可能永久停留於股市，養老金不管是長綫投資還是短綫投資，當它的投資達到目標以後，也需要“落袋為安”，但由於其體量龐大，又很容易引起股市下挫。曾經多次增持股票以救市的匯金公司最近因減持股票而引起市場的不滿，其實這是匯金作為戰略投資者應該享有的一個權利。但這也啓發我們，簡單地將養老金入市理解為只會對股市產生利好作用，可能并不符合市場運作的實際情況，因此養老金入市不應該以救市為目標。
需要看到的一個現實是，由於我國正在進入老齡化社會，養老基金的負擔將越來越沉重，隨著領取養老金隊伍的擴大，養老金入不敷出是一個大概率事件。因此，養老金需要加大對外投資力度，通過增加投資收益來做大養老金的盤子，股市只是養老金拓寬增值渠道的途徑之一。在這同時，由於國家對養老金入市已經制定了嚴格的管理制度，其入市可以最大限度地減少風險，提高收益。與養老金同類的社保基金從2000年開始入市，其間盡管經歷了A股市場的多次熊市，但仍然保持了一定的收益，對於社保基金的保值增值發揮了積極作用。目前公布的征求意見稿，已經為養老金入市制定了“路綫圖”，我們應該相信它能够有效地規避風險，保證贏利。（來源：京華時報 作者：周俊生） |
