上周金價輕微上升1.4美元，全星期波幅只有27.3美元，算是較為平靜的一周，也可以形容為窄幅區間波動，上周黃金最高價1357.3美元，最低價是1329.9美元，多空雙方投資者均等待新消息出籠，不敢魯莽跟進，使得上星期每天波幅不超過20美元，而上周一全日更是只得不足10美元的波動。
上周初金價是見底回升之勢，但在周四金價又開始回落，其主要受美國經濟數據的好壞所帶動，以及美元的升跌影響，但上周最令大家不解的是，為何利好美國經濟的數據公布後金價不跌反升？例如周一公布的美國就業市場狀況指數（LMCI）為正1，這是六個月來首次回到正數值水平，在金價跌至1330美元後獲得支持並吸引抄底投資者進場，金價微升1美元；又例如周五美國公布的零售銷售數據維持不變，但遠遜於預期的增長0.4%。
至於七月生產物價指數（PPI）更是下跌0.4%，是自去年九月以來最大單月跌幅，因市場預期增長0.1%；消息公布後金價因美元下跌而急升約13美元，由數據前的1343美元強力拉升至1356美元，但很快金價又回復跌勢，最終以接近全日的低位1336美元終結全周金市。
綜觀本周金市的反常表現，實在是有跡可尋，自從超亮麗的非農數據公布後，多數分析師認為美聯儲局將在九月加息機會增強至28%，和12月加息機會增加至46%，但美國10年期國債收益率保持在1.5%水平，並沒有像市場預期般急升，投資者需要更多的消息去支持九月加息的可能性，刺激金價在周初見底回升，這是解釋了數據做好下而金價仍會上升。
上周五在美國消費物價指數及生產物價指數做差，一度令市場相信美國加息之日不遠，但在1356美元的阻力下，金價又立刻被推低至1333美元，這樣的反常表現背後是因為美國股市再創新高，避險情緒下降，做多的投資者不敢冒險跟進做多，反而在高位獲利平倉，盡數回吐所有升幅，這正是美國加息政策在迷霧中，看不清方向所至。
展望本周市場注視著多位有投票權的聯儲局官員發表講話，和周四美聯儲（FOMC）公布七月貨幣政策會議紀要，好讓投資者能夠從中取得更多九月加息的啟示。
在技術圖表上分析，金價走向正在等待消息，只要能突破近日的阻力位1358美元和支持位1330美元後會出現較為明顯的趨向。
但在美國加息政策未明朗前，金價只會在1325至1368美元之間徘徊波動，策略仍是逢低做多，建議在1330美元以下分段做多，獲利目標分別為1345美元、1355美元及1365美元。
來源：大公網 作者：第一亞洲商人金銀業營業部副總裁楊占祥 |
