隨著一系列“最嚴”新規的落地，原本A股市場中惡意炒作及過度投機的風氣明顯抑制，對於此前動輒“千股漲停”或“千股跌停”的強投機、強杠杆市場來說，當前監管可謂十分得力。然而隨之而來的是波動過小乃至於“千股橫盤”的市場，這難道就意味著市場成熟嗎？
答案顯然是沒那麼簡單。隨著惡意炒作和過度投機被遏制，伴隨而來的卻是市場彈性也被抑制，曾幾何時只是出現在大盤權重股甚至是銀行股身上的“心電圖”式走勢現在開始出現在了不少中小盤股身上。如本周三，在正常交易的2682只股票中，日內振幅超過10%的股票只有17只，而日內振幅不足1%的股票則達到了366只。
個股波動率的大幅收斂不僅導致日內交易機會近乎沒有，甚至由於場內人氣較低，股價對利好消息也表現麻木，甚至是波瀾不驚。某投資者就對記者表示：“市場本來就沒有持續性的主流熱點，個股波動幅度變窄使得技術分析法分析失誤率大幅增加。買入即被套，乾脆還不如不操作了。”
不僅如此，長時間的橫盤走勢也使得股市價值發現功能退化，進而加劇了整體市場的“僵屍化”特征。
企盼：健全投資渠道
在缺乏外界變量顯著影響的背景下，A股陷入到波動率持續收窄並自我強化的循環，可能將成為階段性常態。機構和散戶無奈之下，只得轉而將資金投向其他標的，這從近期港股通持續南下的大軍熱度也可見一斑，A股即將迎來深港通，能否吸引活水進駐A股也是市場關注的熱點之一。
歸根到底，解決當前市場波動率下滑、資金離場的惡性循環的困境還是仰賴於投資渠道的健全及投資工具的進一步豐富。
在當前美林時鐘被打亂的同時，“資產荒”成為投資不可繞過的一個難關。這廂是市場及個股的波動率趨零，對資金的吸引力快速下降，那廂是衍生品市場上，股指期貨受限及期權的難產，機構難以發揮其市場中應有的作用，只好被動的採取散戶化操作風格。
資本市場不能僅僅有A股，還應該有其他更多的投資渠道。近年來債券市場已經獲得了大力發展，下一步建立健全成熟的資本市場、建設多層次的證券市場，重點亟需轉移至完善股市及期貨相關品種的擴展和豐富之上。當然，與此同時，也需在制度上加以完善，防範相關品種再度淪為過度投機的溫床。
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