在芝加哥農產品市場上,玉米、大豆、小麥價格繼續在高位運行。需要注意的是,這些品種的價格走勢已經出現分化。玉米價格在經歷3月的一段時間調整後,目前仍在繼續上漲,年初至今已經上漲三成以上。而小麥價格3月上旬達到高點後已經開始回落,大豆價格近兩個月始終在上下震蕩。
高位震蕩或將持續
展望大宗商品市場走勢,世界銀行最新一期《大宗商品市場展望》報告稱,俄烏衝突給大宗商品市場造成重大衝擊,全球貿易、生產和消費模式因此發生的變化將使全球價格一直到2024年年底都保持在歷史高位。遠高於最近五年的平均水平。如果俄烏戰爭曠日持久或對俄制裁加碼,價格水平可能會比目前預測的更高,波動程度更大。
世行預計,2022年能源價格將上漲50%以上,隨後在2023年和2024年回落;包括農業和金屬在內的非能源價格預計2022年上漲近20%,此後幾年也將回落。2022年布倫特原油平均價格預計為每桶100美元,是2013年以來的最高水平,比2021年提高40%以上,2023年將回落至每桶92美元,仍遠高於每桶60美元的五年平均水平。2022年歐洲天然氣價格預計將是2021年的兩倍,煤炭價格將上漲80%,均創歷史新高。
根據《華爾街日報》對分析師預期進行的調查,地緣政治緊張因素壓倒對全球增長放緩和需求減弱的擔憂,原油價格在今年餘下時間內將保持在每桶100美元附近。
根據13家主要銀行提供的平均預期,布倫特原油平均價格在2022年將為每桶99.96美元,在2023年將下降到每桶91.59美元,2024年下降到每桶76美元。
高盛認為,由於投資匱乏,加上沒有庫存緩衝來應對巨大衝擊,因而大宗商品的超級周期將繼續推進,繼續看多各類大宗商品。高盛表示,受政策因素影響,自2014年以來,一次能源資本支出下降了35%,長周期油氣項目的資本支出承諾減少了一半以上。這種不平衡的政策可能需要數年才能糾正。
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