另一位曾任國內頭部券商資管投資負責人，現任滬上某私募基金總經理的趙鑫（化名）告訴澎湃新聞記者說：“公募基金經理通過場外期權進行老鼠倉，目前可以通過兩個形式操作。”
“一方面，是其個人或關聯人員，在相關機構購買個股的看漲期權。基金經理可以通過在管產品資金，推高相關標的的股價。同時，賣出期權的機構，為了風險對衝，也會購買相關股票。兩方作用下，相關股票價格會出現螺旋式上升。”趙鑫說。
趙鑫表示，通過上述操作，基金經理可以賺取期權的收益，由於杠杆很高，盈利是非常可觀的。
另一方面，趙鑫指出，則有可能存在上市公司及其高管，和基金經理的內幕交易。
“例如，上市公司在相關消息披露前，提前和基金經理進行布局。由於場外期權產品的結構，可以設計得非常復雜，因此產品中容納上市公司、相關高管、基金經理等多方的利益，是沒有問題的。”趙鑫指出。
趙鑫進一步指出，以國外市場為例，某些消息可能只能提振股價5%，但通過復雜的場外期權，杠杆可能高達200%甚至更高。
“不過，馬太效應下，期權業務的集中度是比較高的，因此監管也會對相關異常進行特別關注。”趙鑫說。
就國內傳聞而言，趙鑫表示，目前購買場外期權的，更多是私募和銀行。私募出於相關投資目的，銀行則是做理財產品。
“公募目前是鼓勵基金經理跟投在管產品的，因為可以綁定基金經理與在管產品的利益。至於能否出於風險對衝目的而購買期權方面，相關方面還需要看目前監管和基金公司是如何規定管理的。”趙鑫進一步指出。 |
