海通國際近日發布研報表示，當前上市險企估值處於底部，安全邊際較高，具備攻守兼備的特性。一方面，一季度壽險新單及NBV（新業務價值）負增長，但二季度新單保費顯著改善，預計人力規模有望企穩，下半年隨著宏觀經濟恢復，保險消費需求有望逐步復甦；另一方面，未來隨著經濟持續復甦，長端利率有望上行，將為險資投資帶來利好。
權益投資是影響險資投資收益的關鍵因素。權益投資表現好，險資投資可能獲得超額收益，反之則可能拖累整體投資收益。從險資在二級市場的投資來看，銀保監會數據顯示，截至今年6月底，險資資金運用餘額約為24.46萬億元，較去年年底增加5.3%；在大類資產配置結構方面，股票和證券投資基金餘額突破3萬億元，約為3.19萬億元，投資餘額環比增加了2108億元，投資占比為13.0%，環比增加0.6個百分點。
“一方面，隨著A股回暖，險資原有持倉浮盈增加，拉高投資餘額；另一方面，險資持續增加權益投資配置，也推高了其投資餘額。”某壽險公司投資負責人對《證券日報》記者分析稱，預計下半年A股整體形勢好於上半年，險資的投資收益有望持續改善。 |
