金融海嘯期最傷 恒指瀉38%
雖然傳統理論認為減息對股市有正面影響，但在上述三次美聯儲減息周期當中，恒指都錄得雙位數跌幅，因此單憑減息周期開始便判定港股將會上升，投資者可能會失望而回。
首先是2001年至2003年的美聯儲減息周期。美聯儲因為美國科網泡沫爆破導致美國經濟表現下滑而減息，期間由於香港於2003年初經歷“沙士”疫情，導致香港經濟表現疲軟，因此在此減息周期內，恒指大跌了34%。其次是2007年至2008年的美聯儲減息周期。美聯儲因為美國爆發金融海嘯導致美國經濟表現下滑而減息，期間港股受美股表現拖累，因此在此減息周期內，恒指大跌了38.4%。至於最近一次是2019年至2020年的美聯儲減息周期。美聯儲因為中美貿易戰與新冠疫情導致美國經濟表現下滑而減息，期間港股受美股拖累表現疲軟，因此在此減息周期內，恒指下跌了16.3%。
至於今次2024年的減息周期，美聯儲是基於經濟數據顯示經濟增長放緩和失業率上升的趨勢而行動，首次減息後，美國經濟及通脹會否反彈，及第二次減息後相關情況如何？及對股市的影響還有待觀察。而香港通常不會立即跟隨美國減息，但銀行同業拆息（Hibor）會相應回落，影響到按揭貸款成本。故當減息周期展開時，大家可以確定的是採用H按的業主供樓負擔會減輕，樓市氣氛預料亦會有所改善。 |
