國內通脹可控
雖然中國國內生產投入價格及貸款融資成本上升，但是中國似乎並沒有面臨過高的通貨膨脹風險。大量的投資提高了供應能力。總固定資產占GDP的40%，遠高於工業國家的比重。隨著投資浪潮洶湧，中國產能增長較為迅速，而且隨著中國向產業鏈上遊移 動，國內生產力將進一步加強。製造商也試圖通過擴大產能挽留利潤。將生產基地由東部沿海地區轉移至內陸也是降低勞工成本的一條出路。
看一眼中國的生產物價指數就會發現，由於上述因素，國內通貨膨脹仍在掌控之內。但是毫無疑問，消費品生產物價指數確定呈現穩定上揚的趨勢，而人民幣兌美元緩慢升值，不難看出為何“中國製造”對美國的出口物價低不下來。
早先，支持“中國對外輸出通貨緊縮”這一論點的論據之一在於，1997年至2003年間，中國消費物價偏低，物價曲線下滑。而人民幣又實行盯住美元制，出口價格下跌也是情理之中。但是由此倒推消費物價上漲會對出口價格施壓就錯了。
從本質而言，中國CPI(消費物價指數)走高主要由國內供需因素推動，而這不會對製造商的出口價格產生影響。而7月份CPI年同比增長5.6%也是由肉類等食品價格上漲15.4%所致。與此形成鮮明對比的是中國最大的出口商品類別服裝，服裝CPI年同比下降0.6%。
出口轉型
在定價鏈條上，從中國進口物價上漲將對美國物價造成多大的影響？
毋庸置疑，中國對全球及美國經濟的影響力與日俱增，中國目前對世界GDP的貢獻率約為16%，而10年前還不足10%，20年前更是略高於5%。根據WTO數據，2005年中國占全球出口市場的份額上升至7.3%，而特定行業的出口商品更是節節攀升。中國服裝業出口占全球的1/4，而電子數據處理及辦公器材略低於此。美國進口產品的16%來自於中國。
儘管如此，依據國際標準，美國仍是一個相對封閉的國家。進口占GDP的比重僅為17%，比十年前的12%略有上升，漲幅低於國際標準。因此這就限制了從華進口物價對美國國內經濟的衝擊。
早在2004年，美聯儲的幾位研究人員就發現，“從華進口產品的份額與該產品領域的生產物價指數通貨膨脹不存在重大的數據相關性”。就這一驚人的發現，作者提供了3種可能性。首先，很多“中國產”的產品無法用美國產品替代；其次，中國產品占美國市場的份額還不足以對價格造成衝擊；最後，從華進口增加的額度剛好沖銷了從其他國家進口縮減的額度，而“其他國家”將出口平臺搬到了中國。
美國國內生產物價指數 (去除食品及能源)說明美國定價壓力僅有微幅上揚。而從消費水平看，今年以來，核心生產物價指數通貨膨脹年率似乎總是為負。
近期的數據似乎暗示中國正從通貨緊縮輸出國向通貨膨脹輸出國過渡。鑒於中國對美國及全球經濟的影響，這種發展趨勢值得關注。但是另一方面，美國通貨膨脹並非只受中國出口的影響。此外，通貨膨脹最終是個貨幣現象。如果美聯儲有心，它隨時可以對提高的通貨膨脹作出反應。
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