對於這樣的數據，一種解釋是上半年出口企業預期到出口退稅政策的調整，所以紛紛搶先報關出口，造成出口額短期巨增；而進口關稅下調的政策正在醞釀中，許多進口企業選擇放緩進口節奏，等待政策出臺。這種一多一少的短期反向變化，使貿易順差在上半年迅速放大。但待政策明晰後，這樣的短期影響將消失。
現在大家又把目光盯在8月23日將要實施的迄今為止最大規模的加工貿易出口緊縮政策。只在中國進行組裝、處於價值鏈最底端的加工貿易，其出口占中國整個出口的一半。
新政對那些限制和禁止類的產品進口環節徵收正常關稅或交付等值保證金等出口後再退還，而不像過去那樣免稅，這將對那些只依靠中國廉價勞動力組裝而獲得低利潤率的加工貿易企業(尤以港資台資為主)產生重大影響，從而緩解中國的出口增速。
據悉，年內可能還將公佈新一批加工貿易限制和禁止類目錄，擴大緊縮範圍。
問題是，中國出口產品為什麼具有如此超強的競爭力？最重要的原因之一就是生產成本被嚴重壓低。
由於戶口制度的限制，社會福利體系的不完善，以及有效勞工監管的缺乏，民工(出口行業的主要勞動力)的工資和福利水平遠低於社會中位數。土地國有使工業用地的成本非常低廉，負利率又使資金成本很低，再加上生產企業在一個監管乏力的環保體制中不需要對污染作出充分補償，所有這一切實際上都是變相地大幅度降低了企業的生產成本。
這種生產成本的嚴重扭曲反映到最終產品價格上，使物美價廉的中國製造在世界市場極具競爭力。
然而要糾正這種生產成本的扭曲，就要涉及到要素(勞動力、土地、資金)的市場化改革，而這，由於要觸及強勢利益集團的利益分配，正是中國經濟改革領域中最後一根難啃的骨頭。這種傷筋動骨的改革註定將是一場長期的博弈。
利率的大幅提升被很多人看成是一個改變資金成本、過濾無效投資的簡單方法。“至少要讓實際利率是正的”，這是諸多經濟學家的共識。
此外，人民幣被低估也是中國出口過多的重要原因，不過各方對人民幣到底應該升值多大幅度似乎並沒有太多共識。激進的政策建議是將人民幣一下子大幅提高至少15%，但官方的選擇仍然是持續小幅升值。
●要麼通脹，要麼升值
當一個國家生產力大幅提高、經濟保持高速增長的時候，該國的價格水平也將與高效率的國家逐步看齊，途徑無非是本幣升值，或通貨膨脹，或雙管齊下。
說到底，人民幣升值和中國通貨膨脹的根源實際上是中國生產力的提高。而且，生產效率提高幅度(約等於)＝升值幅度＋通貨膨脹率。
也就是說，在一定條件下，升值和通貨膨脹可以相互替代。如果每年通貨膨脹率為5%，人民幣升值5%，那一年下來中國產品的價格就提高10%。理論上，過不了幾年，中國經濟內外失衡的現象將得到有效緩解。
無論大幅通脹，還是大幅升值，都要付出很大代價。
通貨膨脹，特別是食品的通貨膨脹，會影響到低收入階層的生活。此外，如果通貨膨脹預期一旦形成，預期真實利率下降，將進一步刺激投資需求，使經濟滑向過熱。而大幅升值短期內將重創國內出口產業，帶來大量失業，同時又給進口企業帶來巨大利好，造成短期內財富的不公平分配。
通脹、升值以及提高企業的環保成本和其他社會成本，總之就是通過不同途徑使自己貴起來，並在變貴的過程中解決中國的結構性矛盾，這三種政策的權衡使用將是對政府的一個考驗。
不過，無論是通脹還是經濟過熱，都不會改變中國經濟的長期利好，這一點被廣泛認同。
■朗潤預測
從2005年開始，北京大學中國經濟研究中心《中國經濟觀察》季度報告會項目將“朗潤預測”列入常規工作內容，系統、定期地按照比較規範的程序公佈主要宏觀經濟研究機構對基本宏觀經濟數據短期變動的預測結果。
“朗潤預測”因中國經濟研究中心(CCER)位於北大朗潤園而得名，特約機構除CCER外，還包括國家信息中心經濟預測部、中國宏觀經濟學會、中國社科院數量經濟和技術研究所、花旗銀行、瑞士信貸銀行、中國國際金融公司、天則經濟研究所、中信證券、中銀證券等國內外知名機構。
“朗潤預測”數據為十項，每季度公佈對下一季度預測，自2005年3季度開始持續至今。CCER希望這樣的工作可為社會各界提供宏觀經濟的參考，同時為改進中國經濟觀察和研究提供長期、系統、可比照的數據積累。
1、除利率、匯率外，各指標預測值指今年第3季度比上年第3季度的同比增長率。GDP和工業增加值按可比價格計算，投資、零售額、進出口額按名義價格計算。利率和匯率指第3季度最後一天1年期儲蓄存款利率和人民幣兌美元匯率的絕對數。
2、機構3的GDP預測數據按支出法計算，固定資產投資預測數據按可比價格計算，計算簡單和加權平均值時不包括在內。
3、由於統計局2007年調整了工業利潤數據的公佈方式，工業利潤預測停止進行。（來源: 南方週末） |
