進一步看，今年是“十四五”開局之年，做好經濟工作，確保“十四五”開好局、邁好步意義重大。這也要求持續完善宏觀政策組合，努力保持經濟運行在合理區間。近期多地疫情反覆，給經濟社會發展增加了不確定性，同樣降低了央行主動收緊流動性的概率。
此外，2020年12月金融數據表明我國宏觀杠杆率已由前期較快上升轉為趨緩趨穩，貨幣政策調控有條件保持穩定。尤其是M2和社會融資規模增速趨於回落，降低了主動收緊流動性的必要性。
總的來看，當前央行沒有主動收緊貨幣政策操作的必要，呵護春節前流動性的態度也不會發生變化。預計隨著稅期和春節因素對流動性影響加大，央行將根據流動性供求變化，適時適量採取行動。近期降准的聲音或許過於樂觀，但央行主動收緊流動性的觀點未免過於悲觀，“穩”是當前貨幣政策操作的主基調。 |
