基酒產量提升
財報顯示，2019年貴州茅台實現酒類銷售6.46萬噸，同比增長3.87%；完成茅台酒及系列酒基酒產量7.50萬噸，同比增長6.88%。此前，茅台集團在“2021年度生產·質量大會”上表示，2020年茅台酒基酒產量約5.02萬噸，同比增長0.6%。2021年茅台酒基酒產能目標為5.53萬噸，新增0.51噸產量，系列酒產量目標為2.9萬噸。
中信建投研報顯示，2020年9月“十三五”茅台酒技改擴建項目完工，預計2021年將開始釋放產能，該項目產能約5000餘噸，將顯著提升公司滿足高端酒需求的生產能力。此外，公司3萬噸系列酒技改項目仍在推進中，完工後系列酒產能將從當前2萬餘噸提升至5萬噸以上。
招商證券食品飲料團隊認為，站在“十四五”開局時點，茅台提出2021年“穩字當頭，實字托底，構建營銷新體系”，奠定了穩定發展的總體基調，並在近期工作中，較多精力進行價格排查、優化結構，體現管理團隊的冷靜與理性，這將降低茅台甚至整體行業的經營風險。從量價節奏來看，預計茅台將在前半段放量，培養消費群體為主，但在2022年後隨著銷量達到4萬噸－4.5萬噸的極限，預計茅台將以產品結構、提價等帶動噸價提升，另外不排除公司繼續內部挖潛提升產量瓶頸。 |
