由於中國債市與發達國家的固定收益資產相關性較低，對於全球投資者而言，配置中國國債能夠有效降低投資組合的整體波動性，極大分散了投資風險，這對於追求穩健回報的主權財富基金，以及資產配置機構等穩健型資金而言，尤其具有吸引力。中國國債被視為一個低相關性、高流動性的優質資產，成為全球資產再平衡的核心選項。
數據顯示，截至2025年5月底，外國機構持有中國債券約5870億美元，接近紀錄水平，並錄得連續數月的持續流入。另據人民銀行上海總部簡報，截至10月末，境外機構持有銀行間市場債券3.73萬億元人民幣，約占銀行間債券市場總托管量的2.2%。
中國金融改革釋放活力
其次，金融改革提升了中國債市的內在吸引力。例如，隨著“債券通”的不斷完善，降低了跨境資金流通限制；中國債市的交易機制日益成熟，極大地提高了境外機構投資的便利性和效率。而海外資金對中國債市的布局多偏向中長期配置，表明將其視為一種長期、戰略性的資產，而非短期投機工具。
站在宏觀視角來看，中國憑借政策穩定、產業完備，以及持續的技術突破，吸引到大量穩健型資金的流入。年初以“DeepSeek時刻”為代表的硬科技高光，以及上個月中美貿易關係的緩和，均讓外界見識到中國經濟的創造力與韌性，“東穩西蕩”格局正在逐步形成。 |
