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| 日本是美國最大的債主，隨著日央行加息，部分資金會從美國流回日本，對美國債市將帶來打擊。（大公報） |
中評社香港3月22日電／大公報報導，正當市場持續炒作美歐英等央行減息之際，日本央行卻反其道而行加息，逆轉長期實施超寬鬆貨幣政策。隨著日息穩步上揚，憂心加劇日本經濟危機，更會產生負面外溢衝擊，造成市場流動性收緊，掀起環球市場震蕩，其中美債有可能失去日資買盤支持，勢必雪上加霜，近日聯儲局急急放風將放慢縮減資產負債表的步伐，似為穩住美債市場。
全球經濟及金融面對新逆風，日本終於結束負利率，雖然只是加息0.1厘，被市場形容為鴿派加息，代表日本正式開啟利率正常化序幕，形成利率向上趨勢。就算近年日本經濟趨向衰落，但仍位居世界第四大經濟體，排在美國、中國、德國之後，今次日本逆轉超寬鬆貨幣政策，對復甦步履蹣跚的世界經濟而言，無疑增加不穩定性及不確定性，投資者不可小覷日本加息翻起市場波濤。
推進利率正常化 年中或再加息
其實，日本經濟依然呆滯不前，受累接連企業造假及老齡化加劇，日本經濟增長動力不足，隨時再陷衰退，但日本央行仍決意加息，主要是堅守數十年超寬鬆貨幣政策措施已完全失去作用，而且帶來嚴重副作用，就是造成貨幣匯價大幅貶值，尤其是過去一年多美歐大幅加息，令日圓跌勢加劇，引發資金外流，結果加速經濟走下坡。因此，日本央行選擇加息，推動利率正常化，吸引資金回流，希望經濟可以重現生機。
利息負擔增 日債務風險上升
不過，日本央行如意算盤未必打得響，日本逐步退出超寬鬆貨幣政策措施，意味著當局減少入市買債，穩步調高利率，有分析預期最快今年7月日本將會再度加息，利率正常化步伐有可能比市場預期為快，這不單止對股市、樓市等資產價格不利，還會令疲弱的經濟進一步惡化，不少分析家憂慮日本貨幣政策轉向，恐會弄巧反拙，企業以至實體經濟難以承受加息衝擊，甚至刺破股市泡沫，製造新的經濟危機，陷入嚴重衰退，結果資金回流不成，反而加速資金從日本出逃。
值得留意的是，當前日本利率觸底上升，對於仍持續在衰退邊緣的日本經濟而言是弊多於利，影響日本企業投資意欲與私人消費。要重要的是，日本公共債務規模接近10萬億美元，利率每上升0.25厘，估計每年將多付250億美元債息，隨著利率持續上升，利息負擔不斷增加，債務風險也隨之上升，令日圓資產或進一步成為金融大鰐狙擊的目標。
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