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| 美國六月私人市場新職位放慢至15萬個，少過預期，可見並不是市場估算的旺市。（大公報） |
中評社香港7月8日電／大公報報導，美國總統拜登退選壓力增加，最終大選結果難料，加上財政赤字及債務總額不斷惡化，令市場投資美元資產信心持續下降，就連國際貨幣基金組織（IMF）也關心美國財赤及債務風險。在政經不穩定環境下，當前美國股匯債市場異常凶險，隨時出現金融巨震。
儘管今年上半年美國標普指數及納斯達克指數分別上升14%及18%，跑贏全球股市，但實際上華爾街市場投資信心十分虛怯，憂慮下半年股市大跌。例如作為科技股重要指標的英偉達（US：NVIDIA）股價搖搖欲墜，從近期歷史高位回調逾10%，人工智能（AI）泡沫有爆破危機。
標普年底前或暴跌23%
事實上，醒目資金正從美國科技股大舉出逃，有機構估計近周美國科技股基金錄得36億美元資金淨流出，為四個月最多。更重要的是，華爾街大行對美股走勢有保留，摩根大通分析報告預期，在經濟放緩、企業業績向下修訂的影響，標普指數在今年年底前有可能暴跌23%。今年第二季，受累銀行股走弱影響，道指不升反跌1.7%，反映美股呈現強弩之末，下半年大跌風險甚高。
高利率對私人消費影響很大，美國經濟增長由去年第四季的3.4%大幅放緩至1.4%，6月ISM非製造業採購經理人指數（為ISM服務PMI）跌至48.8，為4年來最快速度收縮，企業業績難寄厚望，美股上升動力將無以為繼。值得留意的是，今年為大選年，除了法國議會選舉結果不利歐洲政經穩定之外，全球亦注視美國總統大選可能掀起震蕩，目前拜登退選壓力增加，民主黨可能推舉新人選與特朗普競選總統寶座。目前市場普遍押注支持寬鬆貨幣政策、推動加密貨幣市場發展的特朗普將會大勝，是近日美股繼續瘋漲的主要因由。不過，一旦拜登正式退選，另覓出戰人選，特朗普在總統選舉中大勝將存在變數，勢掀起投資市場新震蕩，上周比特幣價格一度暴瀉跌穿54000美元，對美國股匯債市而言是一個警號。
IMF下調美經濟增長預測
其實，美國大選令政治內鬥加劇，財赤及債務問題更難解決，隨時誘發不可預計的經濟、金融危機，美元資產恐現拋售潮，引致美國股市、匯市、債市巨震。事實上，美國債務失控上升，規模超逾34萬億美元，投資者對美債漸失信心，由2021年以來，美國國債價格跌勢不止，從未出現連升兩個月的市況。今年上半年整體美國國債繼續見紅，錄得負回報0.86%，美債走勢如此疲弱，反映背後持續有大沽盤力壓。最令人感到意外的是，近日國際貨幣基金組織罕有地看空美國，一方面是下調今年美國經濟增長0.1個百分點至2.6%，另一方面是關注財政赤字過大，債務負擔過重，還提到貿易限制政策措施以及銀行脆弱性帶來的風險。因此，美元資產下行壓力確實不輕。
財赤高企 半世紀最嚴重
其實，目前美國財赤之高可說是半世紀以來最嚴重，本年度美國預算赤字為1.99萬億美元，相當於國內生產總值（GDP）的7%，遠高於過去50年財赤占國內生產總值比重3.7%的平均數。市場普遍認為不論總統大選結果如何，財政赤字及債務分別占國內生產總值比重均會繼續上升，再加上貿易保護主義措施，美國通脹將繼續肆虐，預期高利率維持更長時間，經濟無可避免陷入衰退、滯脹困境之中，其中美國國債尤其高危，目前全球正在不斷減持。
在高利率支持之下，今年上半年美匯指數只能勉強上升4.5%，長期走弱趨勢維持不變。當前美國經濟外強中幹，加上大選引發政治不穩，股匯債前景不容樂觀。總之，美國大選變數難測，政經形勢紛亂，投資者需保持高度警覺性。 |
