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| 中資股業績表現亮麗，成為投資者吸納目標，其中阿里巴巴可以納入港股通，有望引入千億元計北水。（大公報） |
中評社香港8月19日電／大公報報導，騰訊、阿里巴巴、京東集團等企業季績優於市場預期，證明中國經濟持續向好，創新發展動力強勁，企業增長潛力大，現水平估值被嚴重低估。在美歐日股市仍然存在去泡沫風險之際，將吸引資金回流中資股。
由於市場對日圓套息交易拆倉及美國經濟衰退的疑慮紓緩，美歐日股市上周出現反彈，但困擾美歐日股市的利淡因素仍然揮之不去。一是日本將會換首相，日圓匯價走勢、貨幣政策去向存在很大不確定性。近日，日圓兌美元一度回落至149水平，但不代表日圓套息交易卷土重來。事實上，日本央行在今年6月再出售106億美元的美債，累計三個月合共沽出美債逾700億美元，儲備足夠“子彈”，為再次入市干預匯市作好準備，以遏制日圓跌勢，隨時引發新一波日圓套息交易拆倉潮，掀起美歐日股市套現潮，加速去泡沫。
人民幣資產估值吸引
二是美國經濟衰退疑慮難解。6月消費物價指數環比回升，加上持續放任發債印鈔及地緣政治緊張局勢，美國通脹存在再升溫的可能性，將令私人消費更加疲弱，拖累經濟硬著陸。事實上，上周四美國公布7月零售銷售額環比上升1%，表面上優於預期，但扣除汽車銷售按月強勁反彈的因素（6月汽車銷售因網絡問題而下跌）之後，實際上零售銷售只增加0.3%而已，消費未見太大起色。在高息及通脹持續夾擊之下，美國經濟正在加速走向懸崖邊上，醒目資金正把握股市反彈的機會出貨套現，例如英偉達創辦人黃仁勳差不多整個8月份都在減持股份。
中國外貿出口表現強勁
值得留意的是，中國外貿出口表現強勁，上月消費品零售有改善，將支持經濟保持穩健增長，令處於估值窪地的人民幣資產更見吸引力，成為國際資金低吸對象，目前，近期港股企穩的跡象顯示，恒生指數重上17000點之上，年內止跌回升逾2%，國企指數今年累積升幅更超逾6%，顯示有資金積極抄底中資股，目前國企指數平均市盈率衹有8.3倍，估值十分吸引。其實，當前外資配置人民幣股債資產處於較低水平，以A股為例，境外資金持股比重衹有3%，遠低於日股31%的比重，這與中國作為第二大經濟體並不匹配，未來有很大增長空間。
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