中評社北京1月30日電／港交所文件顯示，1月24日，口腔醫療服務供應商瑞爾集團有限公司在港交所提交上市申請，摩根士丹利和瑞銀集團為聯席保薦人。這不是瑞爾集團第一次衝刺港股IPO，其曾在2021年7月1日首次遞表，但招股文件已於2022年1月1日失效。
公開資料顯示，瑞爾集團於1999年在北京成立第一家口腔診所。目前，其擁有定位高端口腔醫療服務的瑞爾齒科和定位大眾口腔醫療服務的瑞泰齒科。招股書指出，在過往10年當中，公司服務患者約740萬人次。提供的口腔醫療服務，包括普通牙科、正畸科及種植科。
瑞爾集團3年虧超12億元，招股書顯示，2019財年至2021財年以及截至2021年9月30日止的6個月，瑞爾集團收入分別為約10.8億元、11億元、15.15億元及8.41億元。同期，期內虧損分別為約3.04億元、3.26億元、5.97億元及4.64億元。
2019、2020及2021財年，瑞爾集團毛利率分別為15.2%、10.1%及24.1%。而截至2021年9月30日止六個月，毛利率為22.3%。據界面新聞報道，儘管瑞爾集團和通策醫療業務類似，但毛利率卻僅約為通策醫療一半。數據顯示，通策醫療2020年度毛利率45%，瑞爾集團2021財年毛利率24%。
據和訊股票報道，招股說明書顯示，截至3月31日三個財政年度，瑞爾集團總資產分別為18.76億元、19.03億元、23.51億元。總負債分別為35.12億元、39.31億元、48.07億元，瑞爾集團資產負債率分別為187.21%、206.57%、204.47%。
截至2021年9月30日，瑞爾集團總資產28.69億元，負債57.80億元，資產負債率201.46%。
據證券日報報道，銷售成本居高不下。從2019財年至2021財年以及截至2021年9月30日止的6個月，瑞爾集團的銷售成本分別為9.17億元、9.88億元、11.51億元以及6.54億元，占總收入的比例分別為84.8%、89.9%、75.9%以及77.7%。從明細來看，銷售成本中最主要的部分為雇員福利開支，占比始終保持在50%以上，分別為4.63億元、5.02億元、5.85億元以及3.52億元。
據中國科技新聞網報道，瑞爾集團在招股書中解釋稱，影響其收入成本的主要因素為人員福利開支（包括牙醫及其他員工的工資、薪金及花紅）。2019至2021財政年度，其人員福利開支分別為5.66億元、6.15億元和7.17億元，分別占當期收入成本的61.8%、62.3%和62.3%。
據中華網財經報道，瑞爾集團因日常業務過程中的若干個別不合規事件而被有關政府機關罰款或以其他方式處罰。其中43家中國子公司於往績記錄期間被有關政府機關處以75項行政處罰，當中53項事件被處以罰款，總額為人民幣852，180元，其中人民幣112，300元（因27家子公司的35項事件而被罰款）為違反有關健康管理的法規及規則的罰款。
據投資時報報道，報告期內，瑞爾集團向前五大供應商的採購額合計占總採購額的比例分別為46%、47%和33%，供應商集中度較高。其中，對最大供應商的採購額占比分別為17%、20%和10%，且這個最大供應商始終為人力資源服務商。作為口腔醫療服務企業，瑞爾集團的最大採購竟是對勞動力的採購。據招股書數據顯示，截至2021年3月31日，該公司擁有共3240名全職雇員，其中牙醫人數僅856人，其餘為護理人員、客服人員、一般行政人員和營銷團隊。
據投資者網報道，如今對賭壓身，瑞爾集團申請上市進程迫在眉睫。自2010年以來，瑞爾集團共進行了5輪融資，融資金額近4億元，投資方包括高盛集團、普思資本、高瓴資本等多家機構。其中金額最大的一次融資事件發生在今年4月，由淡馬錫領投的E輪融資，總交易額近2億美元。
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