那麼，什麼樣的改革能有相當的大力度，足以讓趨勢改變呢？可以從杠杆化的角度思考。杠杆化，本文在此是從債務的角度理解。增加債務叫加杠杆，減少債務叫去杠杆。
最近十年，中國持續保持大量經常賬戶順差，外匯儲備也快速上升，政府累積大量對外債權，去杠杆態勢已經開始。同時，居民消費率及企業資產負債率也在趨勢性的下降，顯示出去杠杆的狀況。總之，政府、居民、企業三者的表現，共同指向中國經濟目前的最大問題是經濟存在嚴重的去杠杆壓力。這種去杠杆的壓力，如果不能被加杠杆的行為所平衡，就會讓經濟陷入需求不足，帶來經濟減速的壓力，把中國拖入被動去產能帶來的“通縮陷阱”。所以，對中國經濟來說，加杠杆是必須的。但問題是，不同的加杠杆主體和方式會帶來很不同的經濟格局。
由於我國目前面臨著產能過剩的局面，所以企業部門最不應該加杠杆。但由於我國對刺激投資輕車熟路，所以在次貸危機之後擴大內需的過程中，特別是政府部門嚴重干預企業行為壓力下，企業部門反而成為了加杠杆的主力。這令國內產能過剩的狀況更加嚴重。這反過來又壓低了投資回報率，令債務所產生的收益甚至無法覆蓋其資金成本，讓企業的債務負擔明顯加重。同時也給包括銀行在內的債權人帶來壞賬的風險。這下邊若干年內，不少企業會倒下，教訓啊！
政府部門可以加杠杆。通過搞財政赤字，擴大公共部門債務的形式來增加財政支出，進而提升政府消費或投資，好過企業加杠杆，也具備條件。如果政府不主動的通過財政支出的擴張來抑制總需求的衰弱，要麼經濟陷入需求不足的衰退，要麼倒逼著不應該加杠杆的企業來加杠杆，引發諸多問題。特別是當前形勢下，有其必要性。
但是，由財政收入、財政支出和財政赤字三者所構成的財政三角決定了，任何財政政策都只能選擇兩邊，必須放棄一邊。但無論怎麼選擇和組合，放棄的那一邊總是會成為財政風險敞口。當前，實行積極的財政政策，並與結構性減稅緊密結合，減稅既已確定，財政支出就不能大幅擴張，同時為減輕支出壓力，還必須對政府內部行政支出進行壓縮（政府過緊日子是形勢所逼，不過也要過），這樣才能防止赤字和債務所形成的風險敞口無限擴大，將赤字和債務風險盡可能控制在合理範圍，確保不發生系統性風險。除非根本就沒想控制風險，比如“負債－增長”模式主導下的新型城鎮化如果不受控制，穿新鞋走老路，可以將風險幾何倍數的放大。目前看，這種情況有苗頭，比如研究一下福建省出台的城鎮化文件，琢磨琢磨。否則，財政赤字與債務擴張一定是有限度的，政府加杠杆有用，但作用有限。
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