3、GDP↓、M2↑。M2／GDP將表現出異常性上升，這說明內外部環境可能趨向惡化，貨幣流動容易出現問題，導致壞賬與資金鏈風險暴露，對社會生產經營活動容易產生具有系統性風險的衝擊。這種走法的危害大，發生的可能性需要認真評估。中國的製造業2007見頂以來競爭力下滑嚴重，如果這幾年產業結構調整與升級不力，未來隨著低端製造業全球國家新布局的基本完成，壓力很大。現實是房地產對中國製造業企業鬥志打擊不小，創新能力令人堪憂，許多重要經濟指標顯示中國製造業危機爆發已進行觀察期，情況很不樂觀。私人消費因房地產原因想從根本上明顯提升難度大，搞活了房地產，搞死了百姓消費，是這幾年發展的真實寫照，也是中國經濟轉型最大障礙，如果不動房地產，要實質性改變，沒有可能。依靠政府投資能頂一陣，但時間和幅度有限，最終會因嚴重的路徑依賴和高劑量投資止痛藥的服用導致整個經濟硬生生的走向僵化，大搞城鎮化，措施不當，N年後全中國處處是鋼筋水泥叢林中缺乏活力與人氣的城鎮。為什麼要為了眼前的利益，一定要逼農民進城！？沒有了土地的農民，如果再沒有了工作，加之基本的社會保障也缺乏，等於死亡和革命！中國眼下只有投資這條路作用還可以發揮一下，但面向未來，會不會被可能越來越嚴峻的國內外形勢嚇壞了，亂了方寸，越來越依賴城鎮化這根仿佛十分靈驗的救命稻草，只知投資，不知風險和效率。。。結果很可能相當不樂觀。
4、GDP↓、M2↓，這種情況下，對應著GDP減少→房地產存貨增加→M2減少，一般而言，多數是危機爆發後的一下時期會體現出來。
此外，文章證明貨幣沒有超發的一個重要立論基礎是貨幣超發沒有反應在通脹方面。其實，貨幣供應量越多，越需要一個中間環節把相當數量的貨幣沉澱下來，不但產生的能量能夠推動GDP增長，而且還能起到通脹看上去比較穩定的作用。在中國，這個中間環節非房地產莫數。一個拿對中國最大的貨幣使用領域的房產領域在CPI權重沒有恰當反應的CPI說M2／GDP的事，怎麼可能反應真實通脹水平呢？文章觀點，至少不科學，容易誤導讀者。
今天中國面臨很大的困境，坦率的說與政府以往發展經濟的指導思想有很大的關係，真是要好好思考一下這些年發展的得與失了。 |
