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社評:美聯儲退出寬鬆貨幣政策的路線圖

http://www.chinareviewnews.com   2011-05-12 00:09:19  


 
 美聯儲在退出的過程中,美國債券收益率將會上升,大宗商品價格和新興市場的資產價格出現回落,國際資本重新流入美國,美元會扭轉頽勢,步入階段性的上升軌道。

 美國量化寬鬆政策釋放的大量流動性,進入大宗商品市場和復甦相對較快的新興市場,帶來了輸入型通貨膨脹和短期資本流入。一旦美聯儲退出量化寬鬆政策,主要貨幣的匯率、新興經濟體的資產市場、大宗商品價格和國際資本流向將會受到明顯的衝擊,進而影響到中國經濟金融的運行。屆時國內的短期資本流入可能發生逆轉,人民幣有效匯率波動幅度增大,輸入型通脹壓力減輕以及外匯儲備管理難度增加。


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