剛剛邁開復甦步伐的美國經濟本身已經非常脆弱，就業形勢尚不穩定，房產市場復甦乏力，而歐債危機再度肆虐，新興經濟體經濟增長乏力，美國經濟已無法承受“財政懸崖”重創。從外部看，歐債危機越陷越深，日本主權債務也慘遭降級，事實證明，全球主權債務危機正在深化。目前，全球主要經濟體背負高達7.6萬億美元的沉重債務，其中G7國家今年到期的主權債務總額約7.3萬億美元，如果算上利息，全球主要經濟體今年所需的再融資規模將超過8萬億美元。據彭博社數據顯示，在全球主要經濟體的債務規模中，日本和美國占據絕對大頭，其中日本將有3萬億美元債務到期，位列第一，美國則將有2.8萬億美元債務到期，居於其次。調查顯示，這些國家中預計至少有七個國家的十年期國債收益率到年底時將會更高。隨著全球經濟增長放緩，投資者在出借資金時可能會要求更高的回報率，這意味著多數債務國將面臨借貸成本上升的窘境。
在全球債務分布中，排名前10位的發達國經濟體外債總和，已經占到全球債務份額的83.8%，這使得發達國家越來越形成對債務融資的高度依賴，美國更是債務依存度更是創下三十年來的新高。在如此內外境況下，美國當然不會對如此風險聽之任之，讓美國從“財政懸崖”掉下去，除了採取拖延戰術外，美聯儲正在轉變為國家的財政代理機構，通過啟動QE3擴展資產負債表來化解危機，恐怕已經不可避免。
然而，美國債務已經太過龐大，“債務貨幣化”也難以根本緩解。去年8月，標普宣布下調美國主權評級，長達94年的美國AAA評級終於未能擺脫降級的命運。而導致其遭遇降級的一大原因是，美國國會與政府達成的財政整頓方案存在不足，缺乏穩定政府中期債務狀況的必要因素。環顧全球，除了日本和英國，美國結構性赤字比其他任何國家都要大6%-8%，除非美國下決心去應對結構性赤字問題，否則的話也並不排除被降級風險。正如美國參院最高稅收立法參議員Max Baucus所說，美國很可能正走在一條通向歐洲式財政危機的“危險道路上”。 |
