中評社北京8月13日電／日前，對衝基金橋水創始人瑞•達里奧在一個談話節目中稱，“如果你是全球投資經理，忽略現在的中國將會是你職業生涯最大的敗筆。”他建議全球投資者進入中國宜早不宜遲，現在就是最佳時機。
達里奧這個判斷具有相當的權威性，有三個原因：首先，達里奧早在1984年就進入中國，親身經歷了中國改革開放後不斷創造奇跡的過程，對中國了解程度比其他西方學者或投資者更深刻。就像他所說，35年間，中國的人均收入增長了26倍，GDP全球占比從2%變成22%，貧困人口比率從86%變成不到1%，國民平均壽命延長了10年。中國的股票、債券市場都成為全球第二大市場。這是從中國內部的積極因素來判斷。
其次，橋水也是一個知名的研究機構，對世界經濟史做過詳細分析。荷蘭、英國以及現在的美國在實現大國崛起過程中，從科技教育、產出、貿易、軍事、金融中心以及儲備貨幣六方面來看，都處於遙遙領先的地位。現在，中國在這些方面正在快速發展。這是從歷史的角度來判斷。
其三，達里奧認為現在全球沒有哪個地方是不危險的，危險和收益是相對的。他認為歐洲就非常危險：貨幣政策不穩定、政治分裂、科技發展更是裹足不前。美國也非常危險，貧富差距越來越大，民粹主義盛行等等。雖然中國有自己的問題，但是整體來看中國的問題並不比其它市場更突出。這是從世界的角度來判斷。
應當說，達里奧基於歷史的、世界的以及中國的研究，得出的結論能夠經受歷史考驗。那麼，為什麼他建議現在投資中國呢？是因為世界正在進入“後周期時代”，正在迎來新的全球風險。
次貸危機爆發至今十年有餘，西方各國通過量化寬鬆政策進入一個復甦長周期，但是在這個依賴貨幣刺激的周期中，大量貨幣並未流入實體經濟，反而加大了貧富差距，並影響到了消費。因此，全球出現了債務不斷增加但並未出現通脹，相反，巨量的債券陷入負利率。歐盟、美國、日本等發達經濟體的貨幣空間已經微乎其微。
在過去幾年，中國推動扶貧工作以及區域協調發展，改善收入分配，扶持實體經濟，儘管債務率比較高，但都是國內債務，其風險可控。
一個顯而易見的事實是，自黨的十八大以來，中國一直在推動供給側結構性改革。這是一個龐大的調整戰略，在進入新的軌道後，將會釋放強大的力量。首先，中國先是清理舊模式遺留的現實挑戰，比如去產能、去庫存、去杠杆等，避免這些問題不斷累積形成系統性風險，阻礙改革與發展；與此同時，中國又通過政策引導市場進入一個高效率的軌道，比如創新戰略、擴大開放，強化市場在資源配置中的決定性作用，提高市場化水平，實現高質量發展。
也就是說，中國正在不斷推動結構性改革為未來的發展創造空間。但是，我們可以發現在過去十年，發達國家並未進行結構性改革，而是不斷依賴貨幣刺激，一直到貨幣失靈。以美國為例，本來有機會啟動內部改革，但最終還是想通過國內問題外部化來躲避改革，在這一過程中卻給美國帶來更大的風險和危機。
中國在改善供給側方面已經有了進步，高科技成為投資重點，並在某些行業具有領先優勢，就像達里奧所觀察到的，中國已經占到世界獨角獸公司的34%。在需求側，中美消費規模差距從2017年的3400億美元，去年已縮小至2800億美元，按照這個速度，2020年中國就能超越美國，成為世界第一大消費市場。達里奧說，中國將擁有全球最大的經濟體、全球最多的貿易量、全球最大的市值。事實上，中國也將擁有全球最多的機會、最多的創新、最強的活力。就像投資好股票需要抄底一樣，現在是投資中國的最好時機，因為在“後周期時代”，只有中國通過改革創造希望。
來源：21世紀經濟報道
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