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| 備受矚目的“港股直通車”突然剎車。 |
中評社香港11月12日電／國務院總理溫家寶11月3日在烏茲別克斯坦塔什干表示，“港股直通車”暫緩施行是出于包括法規監管、避免內地資本市場大幅波動、大量資金涌入香港對香港的影響以及保護香港股市的穩定等四點考慮。這是自8月20日國家外匯管理局公布直通車計劃以來，中央領導人首次進行詳細表態。
備受矚目的“港股直通車”為何突然剎車？“直通車”何時通？
創歷史單日最大跌幅，恒指跌破3萬點
據中國經濟周刊報道，受“港股直通車”暫緩消息的影響，港股11月5日大幅下挫，並跌破30000和29000兩大整數關，全日收報于28942.32點，暴跌1526.02點，以點數計，創歷史最大跌幅。
匯豐銀行亞太區主席鄭海泉表示，“港股直通車”暫緩短期內會對股市造成影響，但鑒于港股過去一年，尤其是過去半年升幅較大，出現一定的調整並不是太大的問題。
從8月20日國家外匯局公布《開展境內個人直接投資境外證券市場試行方案》以來，恒生指數從21596點一路高歌，最高漲至31958.4點。北京科技大學金融工程係主任、博士生導師劉澄向《中國經濟周刊》介紹說，以前香港股市每漲一萬點平均約需十幾年的時間。香港股市的第一個一萬點用了二三十年，第二個一萬點用了十年，而近期上漲的這一萬點只用了一兩個月時間。
對此，市場普遍擔心是否出現“港股A股化”苗頭。北京師范大學經濟與工商管理學院金融係副教授胡海峰接受《中國經濟周刊》採訪時認為，中國考慮推出港股直通車時，主要目的是為外匯找出路，減輕人民幣不斷升值的壓力。香港離內地比較近，而且一些上市公司是國內企業，比較了解經營狀況，便于投資；但事與願違，香港是一個高度國際化的市場，“直通車”消息出來後，基于對內地資金將大量涌入香港市場的預期，股指被炒高了很多，港股已逐步‘A股化’。
四大原因致港股直通車試點推遲
11月3日，國務院總理溫家寶在出訪烏茲別克時對香港傳媒公開表示，港股直通車緩開的四點考慮是：
首先，“港股直通車”的實質意義就是允許一部分國內資本流動，一旦落實“港股直通車”，便會容許部分國內資本自由流動，必須要有相關法規加以監管，因為香港資本是開放的。但是中國的資本全流動還需要有相當長的時間，因此必須有相應的法律法規加以監管，否則會引起中國資本市場發生大的波動，這會給經濟帶來不良的影響。
第二，也要考慮對香港股市的影響。因為現在內地的儲蓄率高，資金過剩，資金比較充裕，在這種情況下，大量資金涌入香港資本市場，會給香港股市帶來什麼影響要做科學的判斷和分析，“我們不僅要解決內地股市出現的問題，還得保護香港資本市場的穩定。”
第三，是需要對股民進行風險教育。許多股民對內地市場還了解得不是十分清楚，對香港股市了解就更有差距，因此要對他們進行介紹，使他們對香港市場有全面的認識和正確的判斷，以便自己保護自己。
第四，會咨詢有關金融機構的相關意見，包括要聽取香港金融當局的意見，這樣會使做出的決策更為穩妥，不至于發生大偏差。
針對溫總理的表態，北京科技大學金融工程係主任劉澄向《中國經濟周刊》分析說：“我們允許‘港股直通車’是以個人形式進入國際市場，但是要對投資者進行風險教育，讓投資者意識到存在的風險。所以，溫總理特別強調投資者教育的問題。但是教育也不是強制教育，而是通過各種宣傳讓老百姓了解風險。”
“投資者如果現在進入香港股市很可能是接了最後一棒，香港股市龐大的國際市場風險就會轉嫁到投資者身上。所以，總理此番言論，是恰逢其時。”劉澄向《中國經濟周刊》分析說。
中央財經大學證券期貨研究所所長賀強教授則表示，總理此番表態，考慮到了境外市場的風險，同時也說明政府是負責任的。暫緩並非不推出，一旦準備成熟，未來肯定要推出，只是時機問題。
“開通時機應在恒指穩定在兩萬點以下”
內地及香港業內人士紛紛猜測，溫總理此番言論是否意味著“港股直通車”停開或就此擱淺？
“未來趨勢肯定是要推出，因為‘港股直通車’概念已經提出來了，不可能不推。投資都是有風險的，關鍵是要準備成熟。考慮到境外市場風險，雖然現在H股風險比國內股市低一些，但是風險也在積聚，不可能在最高點、風險最大時推出。”中央財經大學證券期貨研究所所長賀強教授向《中國經濟周刊》表示。
北京師范大學經濟與工商管理學院金融係副教授胡海峰告訴《中國經濟周刊》“港股直通車”開通會在法律上、技術上制定詳細的規則，進一步完善後待時機成熟再開通。
“港股直通車要在相對比較平穩的時候再推開，最起碼也要跌在兩萬點以後。”劉澄向《中國經濟周刊》表示。
工銀亞洲董事兼副總經理黃遠輝的預言更為樂觀：港股直通車有望于2008年年初至第2季正式開通。
香港交易所主席夏佳理11月6日向媒體表示，港交所即將就“港股直通車”計劃與國家外匯管理局簽訂合作協議，由港交所向內地投資者提供投資香港股票市場的教育資料，協助內地投資者及中介了解香港市場運作。
他同時表示“我們會盡快進行有關工作，但內部也要經過一套程序，需要一點時間。”
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