中評社北京5月17日電（評論員 喬新生）美國聯邦儲備委員會貨幣政策委員會5月4日將聯邦基金利率的目標區間從0.25%到0.5%提高到0.75%到1%，這是美國聯邦儲備委員會2000年5月以來第一次採取如此大規模提高利率行動。
它標誌著美國聯邦儲備委員會面對國內日益嚴重的通貨膨脹，決定痛下殺手，通過提高利率，回籠資金，確保美國通貨膨脹率不會持續上漲。
為了使這次貨幣政策達到預期的效果，美國聯邦儲備委員會同時宣布，將考慮縮減資產負債表規模，也就是大量回籠美元貨幣，以減少市場上的貨幣流通量。
投資市場對美國聯邦儲備委員會的做法給予肯定，美國資本市場價格保持穩定。但是，人們有理由懷疑，美國聯邦儲備委員會的政策，能否從根本上解決美國的通貨膨脹問題。
首先，通貨膨脹是一個貨幣問題，通貨膨脹的直接原因是貨幣泛濫。但是，美國貨幣則完全不同。美國貨幣是國際儲備貨幣和結算貨幣。如果只看到美國國內的通貨膨脹，美國聯邦儲備委員會提高利率，而沒有看到國際市場美元流通狀況，那麼，美聯儲制定的利率政策，有可能是損人利己。
絕大多數新興市場經濟國家儲備美元貨幣，並且在國際貿易中使用美元貨幣結算。美國聯邦儲備委員會的政策，首先損害新興市場經濟國家的利益。他們可能會因為美國聯邦儲備委員會的貨幣政策而蒙受巨大的損失。
美國聯邦儲備委員會只考慮到美國國內的通貨膨脹問題，而沒有考慮到全球經濟的穩定增長問題，特別是沒有考慮到新興市場經濟國家的貨幣需求，因此，美國聯邦儲備委員會這一次採取大幅度提高利率的方式回籠貨幣，最終的結果有可能是適得其反。美國聯邦儲備委員會提高利率，有可能會導致大量貨幣流向發生變化。如果大量貨幣回流美國，美國資本市場將會從中受益。這或許可以解釋，為什麼美聯儲政策出台之後，美國資本市場價格一度上揚。當新興市場經濟國家手中的美元貨幣回流美國市場，美國聯邦儲備委員會抑制通貨膨脹的努力很可能會化為泡影。
|
