這是一個變化，因為多年來，中國股市和西方股市的表現沒有什麼關聯。這種情況事出有因，包括中國股市的相對孤立性。例如，西方投資者很難購買中國A股，他們只能購買在香港上市的H股。
分析師們表示，過去兩年來，中國股市的下跌多次引發其它股市的震蕩。其中一次是在2007年2月26日，中國股市單日下跌近9%。但反過來，當中國股市上漲時，往往也會帶動其它股市。去年11月份，中國股市在政府宣布了規模為5680億美元的刺激方案後開始反彈，此輪反彈預示了西方股市的復甦。
自2008年1月以來，在20個月中，上證綜指有16個月與美國標普500指數（S&P 500）的走勢相同，關聯度達到了80%。而從2002年1月到2007年12月的84個月中，上證綜指有37個月與標普500指數走勢相同，關聯度僅為45%。
中國與其它亞洲股市之間的關聯度更高。在過去20個月中，上證綜指有17個月與富時亞太指數（FTSE Asia Pacific index）走勢相同，關聯度達到85%。
然而，受中國股市影響的，還不只是股票。隨著中國股市成為衡量風險偏好的風向標，它也越來越起到影響匯市及大宗商品市場走勢的作用。大宗商品和新興市場貨幣，如南非蘭特和巴西雷亞爾，往往從中國股市的漲跌中捕捉信號。標準銀行（Standard Bank）外匯策略師史蒂夫•巴羅（Steve Barrow）表示：“我們的觀點是，一輪持續、嚴重的全球避險浪潮只可能來自中國，而不是別處。”不過，中國不會很快取代美國，成為全球基準市場。
事實上，分析師們警告稱，過於看重中國股市的領頭羊角色將是愚蠢的，因為中國股市不向外國投資者開放，因此作為市場人氣指標不如開放型市場。與美歐發達的交易所相比，中國股市的規模仍很小。例如，在富時環球指數（FTSE All World index）中，美國市場占總市值的41%，而中國僅占1.48%。 |
