“這些事態發展需要密切關注，因為它們可能會讓中國對美國國債失去熱情，”東京瑞穗證券(Mizuho Securities)首席經濟學家Yasunari Ueno表示。“目前的一個關鍵問題是，在與美國雙邊關係日益惡化的情況下，今年中國會如何行事？”
就TIC報告中中國所持美國國債的結構而言，12月份數據顯示，中國所持短期國債大幅減少，但增加了長期國債的購買。當月，中國減持短期美國國債388億美元，增持長期國債46億美元。
分析師表示，中國似乎沒有出售所持的美國國債，而是在手中的短期國債到期後，利用部分資金購買更長期的國債。沿著收益率曲線增加對美國國債的購買，在一定程度上表明中國相信美國政府的償債能力。從TIC數據看，中國沒有把投資分散到美國股票或企業債券。
金融危機期間，中國大舉增持短期美國國債，2009年5月，持有量從2008年年中的140億美元增至2100億美元，如今則回落至700億美元左右。
Ueno表示，中國減少美國國債購買，最有可能的原因是12月份中國外匯儲備增長速度放慢。對於12月份的TIC數據，資本經濟(Capital Economics)的朱利安•傑瑟普(Julian Jessop)認為，中國只是稍微歇了口氣，不久還會繼續買入美國國債。
值得注意的是，去年12月，日本超過中國，成為美國國債最大的海外持有者，而且自去年5月以來，日本的月度購買量一直在增加。去年12月，被視為與美國關係更為穩定的日本持有美國國債7688億美元，同比增加1428億美元。分析師認為，中國沒有理由大量減持美國國債，因為這麼做會給自己造成嚴重後果。 |
