5年前在經濟繁榮時期中國都未能進行結構調整，這表明在當前經濟下滑時，中國更不會邁出大膽的步子來提高消費。而在當前經濟低迷時期，消費前景不令人樂觀。
有三種因素需要密切觀察。一是消費在經濟中的作用下降，儘管10年來中國的工資每年增長12.5%。二是經過全國的房地產繁榮後，中國的家庭財富有大約一半由房產所代表。然而房價目前的下滑一定會帶來負面的財富效應，破壞消費。三是分析人士越來越認為中央政府將在明年降低利率。貸款利率下降將會伴隨存款利率下降，因此會進一步抑制家庭收入。
像2008年的做法一樣，中央政府必定會迫使銀行增加貸款來挽救經濟。即使這種策略這一次有效，總有人不得不為這一做法所製造出的不良貸款買單。
然而，從某種意義上講，經濟收縮對消費是好事。當出口下降時，消費占GDP比重將會自動上升。但這並不是蔻馳宣布中國擴張計劃時所考慮的。 |
