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| 2011年4月下旬以來，中國股市跌跌不休。 |
中評社香港12月12日電／美國《華爾街日報》12月12日載文《如何才能拯救中國股市？》，摘要如下：
2011年4月下旬以來，中國股市跌跌不休。10月24日探底2307.15點後，經歷了不到一個月的短期反彈，11月中旬後又進入了下行通道。證監會換帥和最近央行下調存款準備金率這類“利好”，似乎並沒有改變中國股市的下行趨勢。12月8日，滬指探底到2302.65點，12月9日，深成指探底到9439.84點。
近一兩年來，人們一再追問：到底中國股市怎麼了？中國股市還有救麼？
從中國經濟的基本面上來看，儘管GDP增速呈現下行趨勢，但按照國家統計局的數字，今年全年經濟增速超過9%看來已沒有多少懸念，明年經濟增速低於8%的可能性也不大。與歐美發達國家長期陷入經濟蕭條和主權債務危機的泥潭相比，中國經濟至少到目前為止在世界上仍然是最好的。另外，中國的大多數上市公司尤其是國有大企業的利潤也在大幅度增長，故中國股市也不差上市公司的業績。再從資金面上來看，到10月末，中國的本外幣存款高達80.85萬億元，廣義貨幣M2也高達81.68萬億元的天量，中國經濟體內從任何理由上說均“不差錢”。
那麼問題就來了：既然中國股市既不缺整體宏觀經濟表現，也不差上市公司業績，更不差錢，且相比歐美和周邊國家，政府和企業日子都較好過，但為什麼中國股市卻連連下挫？這其中的問題到底在哪裡？
最近，不少股評家常常說，儘管歐美各國經濟復甦步履維艱，政府、企業和個人困難重重，但他們的股市卻一直比我們好，主要是因為中國金融體系內資金短缺。尤其是每當央行提升法定存款準備金率時，一些股評家們馬上會說，這肯定對股市是利空。這類股評家，說他們沒學過宏觀經濟學因而根本不理解金融市場中貨幣循環的基本原理，可能有些冤枉；但說他們根本沒用腦子認真思考問題，只是人雲亦雲，大概沒錯。 |
