決定是否或如何保持穩定是北京今明兩年面臨的巨大挑戰。現有模式——廉價勞力、土地投入和大規模投資，在改善中國人生活水平方面向來極其奏效，但問題是能否繼續引領中國實現上述目標。或許不能了。人口和其他因素正開始成為該模式的障礙，《經濟學家》的看法是，“中國的銀行將工人的儲蓄倒騰給國有企業，令工人喪失消費能力、民營企業失去資金，政府正大規模浪費資金。”中國房價回落，電力消耗增速、貨物運輸量、來自日本等國的進口及水泥、汽車、推土機和建材的銷量都在下降。富有的中國買主重返澳大利亞房地產市場表明，他們對國內市場復甦憂心忡忡。
儘管創下近30個月的新低，中國去年第四季度增長率仍高達8.9%。政府開始為彌補出口下降提供刺激貸款，長期的增長驅動力更為明確——城市化。然而，除了國家進一步投資，越來越難搞清這種持續快速增長到底來自何方。 |
