這就是為什麼GDP增幅必須進一步下降。但在連續多年實現高於10%的GDP年度增幅之後，若GDP增幅跌破6%至7%的水平，似乎會與中國老百姓日益高漲的期待發生衝突。較慢的增長會引發社會不安定甚至政治風波嗎？不一定。
要讓中國經濟成功實現再平衡、在保持社會安定的情況下轉向更健康、更可持續的增長模式，真正重要的增長率——正如多名中國知名經濟學家已經指出的——是家庭收入中值的增長率。與任何地方的人們一樣，中國老百姓並不關心自己的那一份GDP。他們關心的是自己的收入。
最近幾十年來，實際可支配收入的年均增長率遠高於7%。要確保社會穩定，實際可支配收入應當繼續以這個增速或接近該水平的增速增長。但是，家庭收入和家庭消費增長達到6%至7%意味著，如果中國要實現有意義的再平衡，GDP就必須“僅僅”增長3%至4%。這個低得多的GDP增幅至少意味著投資增長要近乎為零。
換句話說，中國的GDP不需要每年增長7%或者6%才能保持社會穩定。那是一個應當摒棄的神話。就社會穩定而言，重要的是中國老百姓繼續以他們習以為常的速度提高生活水平，同時中國調整其經濟結構的方式能夠使其控制信貸泡沫。
如果家庭收入能夠每年增長6%至7%，10至12年後收入將翻倍，這與中國總理李克強今年3月在全國人大會議上提出的目標相符。此外，如果中國在做到這一點的同時能使經濟擺脫對信貸的依賴，那將是一項不尋常的成就——儘管這難免意味著，GDP要以遠低於我們所習慣的增速增長。
這並非易事。降低投資和GDP增長，幾乎肯定將給就業和家庭收入增長帶來壓力，除非通過從國有部門向家庭部門的顯著資源轉移來加以抵消。這種做法將遭到從強大的國有部門獲益匪淺的政治精英的強烈反對，但我看不出中國還有多少別的選擇。的確，不這麼做的話，再平衡這道算術題是誰也解不開的。 |
