悲觀主義者會說，明確的增長信號來自增長不可持續的領域——如城市住宅市場和政府主導的投資等，而非來自具有更廣泛基礎的消費支出增長。如果這是明確的事實，我也會成為悲觀主義者。但月度零售額表明，消費一直呈上升勢頭。此外，經常賬戶盈餘在GDP中的比重已降至3%左右。在我看來，中國經濟前景中的“不可持續”元素是經常賬戶盈餘而非經濟增速，而中國已順利完成所需調整。
如何看待投資者在中國賠錢的問題？如果經濟良好，怎會出現這種現象？答案取決於如何衡量投資者的收益。如果要我回答，我會說中國經濟以其實力令世界矚目的時代尚未終結。這種實力不斷變化的基礎使人們更難以解讀其前景——但有關中國增長基本面的現實的確都在朝好的方向發展。（作者吉姆.奧尼爾是“金磚四國”一詞的創造者） |
