裡昂證券公司負責中國戰略的鄭名凱說，目前中國工業總產能只有78%處於實際運轉中，這一水平與2008年需求驟減時期的利用率相當。
鄭名凱說，更糟糕的是，隨著各公司繼續借錢投資，產能利用率必將在未來幾年內進一步下降。工業和信息化部警告說，到時企業無力償債的危險會上升。
不能這樣下去了。產能過剩已使工業部門陷入通縮局面，去年3月以來工業生產者出廠價格指數（PPI）一直處於負增長狀態，推高了企業債務的實際規模。
與此同時，投資正不斷喪失吸引力，現在每1元的經濟增長需要4元的資金。
唯一的選項是關閉過剩的工廠。但鄭名凱說，官員們試圖通過企業合併或落實能效和污染標準來消除過剩的產能，但這些措施要生效卻缺乏政治方面的力量。
總的來說，他認為中國製造業需要關閉產能，勾銷1.5萬億元的投資；此舉將導致銀行業的呆賬率翻一番，使未來的增長面臨重大壓力。 |
