即使假設中國存在某種程度的房地產泡沫，這種泡沫也與此前美國的房地產泡沫有著很大不同，與1991年房地產市場崩潰前的日本相比也差別迥異，這一差別主要在於，住房貸款的債務相對較低。米爾肯學會的數據顯示，2009年時，中國住房貸款債務總額約為GDP的15%，而美國則占到81.4%。
有杠杆的泡沫與沒有杠杆的泡沫之間的差別對於泡沫的大小和泡沫破裂時對經濟產生的破壞都是至關重要的。在中國，購房者通常來說不需要背負大量債務——現金一直是主要的支付手段，無論這些錢是存下的、借來的、別人送的、從父母或祖父母那裡繼承來的，還是在地下室裡找到的。在美國這樣的國家，貸款購房的制度非常發達（有些人則說是過於發達了），以至於住房擁有者不僅僅為了購房而貸款。他們隨後還會將房產抵押來貸款，通常是在最初的房貸還清之前。這種次級貸款繁榮期間十分普遍的行為在2008年突然結束，而美國許多住房擁有者陷入困境。
日漸繁榮的中國房地產市場很大程度上是由多種動態的基本元素支撐起來的，包括GDP的高速增長、工資上漲、私人財富的增長以及城鎮化等。推動這一增長的另一個基本要素是具有吸引力的其他投資手段的缺位。儘管理財產品不斷增加，但對於大多數中國投資者來說，可供投資的資產目錄限制頗多：大多數投資者只能接觸到理財產品、固定利率存款、監管和透明度均有欠缺的國內股票市場，以及房地產。如果監管機構決定取消阻止中國投資者進入海外市場的限制措施，中國房地產市場將遭到重創，如果對外國在華投資的限制措施仍然存在的話尤其如此。 |
