數據顯示，金融行業是A股市場的頂樑柱。2012年，包括銀行、保險、券商等金融股在內的52家公司占上市公司總量的2%，淨利潤總額1.09萬億元占2012年上市公司淨利潤總額的56.77%，16家上市銀行的淨利潤就達到1.03萬億元。剔除上述金融類個股後，A股上市公司的淨利潤為0.834萬億元，同比下降10.99%，再剔除房地產行業約0.19萬億淨利潤，同比下降19%。在智力取勝時代，教育行業應該不錯吧，中國的學子們對美國大學擺脫了債務陷阱功勞極大，可惜，落後的管制與殘酷競爭使教育行業目不忍睹，成為上市公司中業績下降幅度最大的行業，同比下降1511.62%，每股收益為-0.29元。
利潤大幅上升的行業如金融業，並不像表面那麼光鮮。截至2013年3季度末，商業銀行不良貸款餘額為5636億元，不良貸款率為0.97%。東方資產管理公司發布的報告稱，2013年商業銀行新增不良貸款規模將同比增長5%以上，銀行業不良貸款率將達到1%~2%。銀行股普遍破淨，不良資產收購門檻降低，壞帳率上升是普遍現象。
壞帳率上升，與金融的高利潤，說明經濟在泡沫邊緣搖搖欲墜。實體經濟越來越困難，歐美製造業回歸，以控制產業鏈成本著稱的庫克逐漸把蘋果生產線遷回美國，中國的金融家與企業家在高利貸泥潭中互相戕害。一個工業化過程中的人口大國，一個未經過系統培訓的勞工占多數的國家，製造業提前空心化，不是福音。
想維持經濟奇跡的結果，無一例外是奇跡被戳破。
中國政府以強力推動改革應對困局。但希望在中國經濟奇跡後見證中國政治奇跡的人，在未來十年一定會失望，為應對普遍的失信，應對“政令不出中南海”，中國的權力與此前十年相比，會更加集中，以政治權威推進改革，最近的包子鋪事件顯示，中國仍是前現代國家，仍處於俾斯麥時代，任何改革者，只能向這一土壤低頭。
近期中國權力核心推動飓風般的反腐風暴，以改革經濟結構，進而改變政治生態，推翻部分特權的方式建立信用，這樣做最好的結果是，中國進入明智的強人政治時代。最糟糕的結果，清末重演，權力失控混戰，鑒於目前資源的集中度，這種情況出現的概率較低。
經濟方面的改革一波三折，雖然有最強大的決心，但對後果的考量、對軟著陸的渴望最終會成為現實選擇。
經濟決策者準備實行穩健的貨幣政策，但在市場基準利率大幅上升時，央行不得不入場干預，1月21日通過逆回購釋放2550億元流動性，23日逆回購1200億元，投放400億元國庫現金，相當於直接下調了一次存款準備金率。這是現實壓力下的妥協，金融結構已經失衡到年中年末不放數千億貨幣，就有崩盤之虞。
希望中國出現大規模債務違約建立金融風險的人洗洗睡吧，中國不可能出現這樣的局面。操盤者充滿憂慮也充滿父愛，為地方債務、大企業債務保駕護航。
無論是政治還是經濟，在中國的字典裡，不允許存在休克療法。改革是漸進的過程，這個過程是十年，二十年，中間還會出現反覆。
能夠確定的是，中國經濟奇跡逐漸消失，代之以正常增速，7.5%的增長，還不夠嗎？這是各方都能接受的數據，也是改革的代價。 |
