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| 北京的一個市場，一位顧客買完西紅柿後付錢。中國1月份的通脹水平保持穩定。 |
中評社香港2月17日電／美國《華爾街日報》2月14日載文《中國債務之憂蓋過通脹隱患》，摘要如下：
通貨膨脹曾經是中國決策者的噩夢，他們不會忘記民眾對物價上漲的不滿曾是引發1989年天安門抗議活動的一個誘因。但進來通貨膨脹卻是中國領導層最不用擔心的問題。
中國1月份消費者價格指數(CPI)同比僅上升2.5%，與去年12月的升幅持平。儘管有農歷春節假期的影響，但當月CPI並沒有太大起伏。中國農歷春節期間往往會出現價格的大幅上漲。
1月份的生產者價格指數(PPI)則繼續下滑。受產能過剩和原材料價格下跌影響，中國1月份的PPI同比下降1.6%。不過，即使通脹率如此之低，對債務規模膨脹的憂慮可能也會使中國央行不敢大舉放鬆貨幣政策。
以下是經濟學家的解讀（為行文需要略做編輯）：
今年農歷春節的影響似乎很小，這從食品價格上漲的貢獻減弱、豬肉和蔬菜價格的下降中得到了體現。我們預計2月份CPI將進一步下降，並且未來幾個月將繼續保持在3%以下。1月份的PPI數據可能值得更多關注。PPI已經連續23個月下降，為2000年以來持續時間最長的一次。雖然我們預計PPI大約將在2014年年中轉為正值，但解決某些製造業領域產能過剩的結構性問題所需要的時間可能要長得多。——摩根大通(J.P. Morgan)朱海斌
中國央行對通脹前景的憂慮已有所緩和，但仍擔心與債務水平上升相關的金融風險。雖然溫和的通脹不支持進一步收緊貨幣政策，並在解決資本成本上升的問題上給中國央行提供了更大空間，但我們預計央行的政策立場不會發生轉變。我們認為，與抑制通脹的目標相比，中國央行近期的貨幣政策更多的還是將受到控制經濟進一步杠杆化這一需要的左右。——花旗集團(Citi)丁爽 |
