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掃描二維碼訪問中評網移動版 中國不應太擔憂股市 掃描二維碼訪問中評社微信
http://www.CRNTT.com   2015-07-16 14:19:42


  中評社香港7月16日電/如果運氣好的話,中國股市泡沫破裂將被視為不過是中國發展的必經階段。縱觀資本主義的發展史,新霸主“登基”(於是大量資金隨之湧入下一個金融中心)常常會伴隨著投機狂潮。

  英國《金融時報》7月16日載文《中國不應太擔憂股市》,文章說,當荷蘭從意大利北部城邦奪過領導權後,荷蘭商人開始在運河、排水工程和鬱金香球根上投機。後來,在荷蘭執政威廉三世成為英國國王一段時間後,倫敦取代了阿姆斯特丹,這一進程的標志是通脹及英國“南海泡沫”(South Sea bubble)的破裂。

  紐約的崛起過程一直伴隨著狂熱與恐慌,這種情緒在1929年10月的史上最嚴重股市大崩盤中達到頂峰。

  同命相連的人并不難找。正如上世紀20年代的紐約,中國股市經歷了借錢炒股推動的爆炸式增長——借錢炒股如同為暴漲和暴跌都裝上了火箭助推器。所有泡沫如同無情的機器一般吞噬著後來者的儲蓄。(甚至連科學天才艾薩克•牛頓(Isaac Newton)都在對南海公司股票的最後一搏中破產。)美國股市的狂熱將農民和擦皮鞋男孩都卷了進來。而這些人的現代翻版就是涉足創業板(ChiNext)科技股的老年上海大媽。

  考慮到1929年大崩盤的後果,北京方面感到有點緊張是可以理解的。一種流行的誇張說法是,美國早上醒來時,已經陷入蕭條,而投機者的慘敗已經影響到了整個經濟。在從歷史中汲取教訓的過程中,中國領導層或許得出結論:當一個國家讓自己的股市肆意而為時,就會發生這種情況。

  但這種強加的因果關系會造成嚴重的誤導。大蕭條(Great Depression)并不是股價暴跌帶來的,不論跌得多麼慘烈。美國經濟在僅僅四年內就縮水四分之一,是因為一系列嚴重的政策失誤,而頭一個失誤就是未能制止銀行系統遭到的擠提。最糟糕的是嚴格堅持金本位制,這種自虐行為導致了多年嚴重的通縮。而沒有任何一樣失誤因為之前幾年的瘋狂投機變得不可避免。

  股市不斷暴漲、讓人發昏,造就了一部分百萬富翁,而其他許多人成了冤大頭。大多數的泡沫破裂都不會產生比這更深遠的影響了。

  在互聯網泡沫破滅使全美數萬億美元財富蒸發後,美國經濟基本上沒有停頓。事實上,一旦懊悔的股市泡沫制造者被拖下舞台,留下的往往是一堆有用的資產。英國的鐵路以及世界上許多光纜都是在股市泡沫高漲期間鋪設的。 


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