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| 資料圖片：在深圳證券交易所拍攝的股市行情。新華社 |
中評社香港5月9日電／中國股市投資者正在紛紛尋找避難所。他們拋棄了銀行股和石油股，買進經營業績與經濟增長關系不那麼密切的股票。最近幾個交易日，跟蹤必需消費品板塊和醫藥衛生股的指數相對於滬深300指數的漲勢達到至少2013年以來的最高水平，而金融股指數卻接近2015年11月以來的最低。監管機構的降杠杆行動也讓投資者變得更加保守。
據美國彭博新聞社5月4日報道，交銀國際駐香港首席策略師洪灝說，經濟增長力度減弱，投資者目光又投向白酒和醫藥股，在市場厭惡風險的時候，防禦類股往往表現較好，因為這些公司的盈利增長和現金流都會更好一些。他說，防禦股的這種漲勢至少在第二季度還會持續。
近期的經濟數據似乎也支持這種謹慎觀點。4月份的制造業指數下降，暗示經濟增長在過去兩個季度加快之後正遭遇逆風。被看作是中國基建支出風向標的鐵礦石價格，上個月也進入熊市，同時庫存增加到接近創紀錄的水平。市場人氣悲觀之下，滬深300指數5月2日跌至2月17日以來的新低。
白酒股是投資者轉投防禦類股的最大受益者之一。滬深300主要消費指數今年上漲14%，4月27日收於2015年6月以來的最高位。瀘州老窖和五糧液領漲，漲幅至少達到29%，之後是永輝超市。公用事業股和醫療衛生股都上漲超過8%，同期滬深300指數上漲3.5%。
隨著估值上升，一些警示跡象也開始出現。滬深300主要消費指數過去兩個交易日下跌3.1%，醫藥衛生指數下跌1.8%。根據預期市盈率計算，兩個指數的估值水平都比過去5年均值高出至少15%。 |
