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| 麥當勞上周發行了23億美元的歐元計價債券。 |
中評社香港5月6日電／作為公司債市場的一個大手筆新買家，歐洲央行有望進一步加強美國公司在歐洲發債的趨勢。
據華爾街日報報道，一些分析師預計，美國公司到歐洲市場發債潮流的強大影響力可能足以抑制美國本土的債券發行，進而推高美國本土的債券價格。
近來，美國公司蜂擁進入歐洲債券市場，以極低的利率發債籌款。歐洲央行計劃從6月份開始買入公司債，這可能會進一步拉低借貸成本。外國公司的債券有可能被納入購買範圍，前提是這些公司要滿足各種標準，例如需通過一家設在歐洲的子公司發行歐元債券。
公司債未來將成為歐洲央行每月800億歐元（合920億美元）資產購買計劃中的一部分；目前資產購買的標的資產以政府債券為主。分析師預計，歐洲央行每月可能通過一級和二級市場購買至多50億歐元的公司債。
這一額外需求可能刺激企業發行更多債券。2015年，企業通過歐洲債券市場獲得的融資創下歷史新高。
眼下，歐洲公司的融資渠道正從銀行貸款向資本市場轉移。
行業組織歐洲金融市場協會(Association for Financial Markets in Europe)的數據顯示，2015年，歐洲公司的借款中有24.7%（約1.8萬億歐元）來自債券市場，這一比例高於2009年的18.7%。其餘的則來自銀行貸款。
富國銀行(Wells Fargo & Co., WFC)的信貸策略師近日發布報告稱，歐洲央行的計劃可能會導致美元債發行量大幅減少、歐元債發行量大幅增多。他們估計，今年剩餘時間裡歐元債的發行總規模可能在1,000億至1,500億美元之間。
Dealogic的數據顯示，去年發行歐元債券最多的是美國公司，占2,690億歐元投資級公司債發行量的22%，超過了德國和意大利公司加起來的發行量。
如果外國公司的債券符合某些標準，例如屬於歐洲央行貸款操作的合格抵押品，那麼就可以被納入歐洲央行購債方案的範圍內。符合這些標準的美國公司包括工業巨頭通用電氣公司(General Electric Co., GE)，以及全球最大的工業房地產所有者Prologis Inc. (PLD)等。
另外一個要滿足的條件是，債券必須是由歐元區的某個實體發行的，但母公司的總部可以在其他地方。
歐洲央行購債方案帶來的影響可能會波及甚遠。
目前為止，美國公司紛紛發行歐元債給美國公司債市場造成的影響還不是很大。Dealogic的數據顯示，去年美國公司發行了6,110億美元的投資級美元債，較2014年增長了35%，觸及紀錄水平。
但歐元債的發行量在繼續增加。美國公司今年已經發行了240億歐元的投資級歐元債，是2011年全年發行量的四倍多。2011年是歐洲主權債務危機最為嚴重的時候。
PGIM Fixed Income的歐洲公司債部門主管Edward Farley稱，若美國公司債發行規模由此減少，則會給美國公司債市場帶來提振。
Farley稱，可能有相當規模的一些美國公司嘗試在歐洲發債，而不是在美國發債；如果這些公司減少在美國的發債規模，那麼對於美國公司債市場來說將是一個有利的技術信號。 |
