考慮到1月份銀行存款和企業存款出現了“雙降”，而從本月上旬起，各類企業亦陸續復工，至上周末，企業經營活動基本恢復到了節前水平，如此一來，資金短缺矛盾將逐周甚至逐日放大。若拖到3月中上旬，等公布完2月份的經濟數據後再採取措施，很可能矛盾已非常突出，調控成本和難度肯定將陡然放大。因而，提前小幅下調存准率，乃貨幣政策“見事早、動作快”的具體體現。而本次微調要到2月24日才生效，卻特意在2月18日就提前發布預告，無疑要為企業預留出七天申請信貸的準備時間。
由於一季度數據不會太好看幾乎已可提前鎖定，意味著從二季度開始必須持續“保增長”。而保增長要“彈藥”，在央行此前已悄然停發央票(收緊流動性的另一貨幣調控工具)的前提下，主要的“彈藥生產商”就是動用“存准率杠杆”。
2008年初，全球金融危機爆發之前，國內大型銀行法定存准率為15%，基本處於防範存款擠兌風險的“優秀水平”。如果以此作為可供“彈藥”的參考基數，以每次下調50個基點測算，至少可連續新增“彈藥”共11次。可見，只要市場確有釋放流動性之持續需求，央行隨時皆可動用“存准率杠杆”，回旋餘地十分充裕。
相信以去年12月5日在全球金融危機後首次下調存准率為起點，“預調”貨幣政策將成為宏觀調控的常態。作出判斷，並非出自簡單的經驗加感性思維。這幾年，原先“各自為戰”的部委間經濟運行數據監控平台均已打通，軟硬件及監控平台運行能力大幅提升，監控隊伍水平大幅提高，為“見事早、行動快”的宏觀調控提供了堅實的技術支撐。儘管輿論對今年經濟走勢仍有爭議和擔心，但有了預調意識和手段，又擁有充足的“彈藥”可供使用，中國經濟“保八”應該沒啥可擔憂的。（時間：2月20日 來源：北京青年報） |
