是加息沒用嗎？政策錯了嗎？
“有得必有失”，有的市場人士說，這就是周小川爲了推動匯改大業而付出的代價，即助長了流動性過剩。央行2005年初就下調了超儲利率，試圖釋放更多資金。而此後一年里爲了保證中美利差，央行容忍了很長時間的低利率。這爲2007年通貨膨脹、經濟向過熱轉化埋下隱患。2007年盡管央行6次加息，但還是“有些晚”。
這背後周小川可能有著深深的無奈。經濟體制和增長方式决定了目前的流動性過剩，也帶來了一連串問題。這又豈是幾次加息就能解决的？
典型的“格氏調控”遇到非典型的中國式經濟“發熱”，目前還沒有達到降溫的效果，但這一點也不妨礙周小川微調、點刹車的思路，市場化還是要排除萬難向前推進。
2007年周小川盡全力推動Shibor利率建設，試圖打造中國的基准利率。匯率也更加靈活，浮動區間逐漸放寬。利率市場化和匯率改革仍在路上。
周小川在力挽狂瀾近一年後市場才逐漸接受：宏觀經濟中的難題不應全部交給央行行長來解决，貨幣政策也不是萬能的。其實，還應該加上一句，市場也不是萬能的。
年底開始，信貸緊縮的行政手段重現，效果可謂立竿見影。再加上房貸新政、財稅政策等，降溫已初現端倪。對市場化來說，不知是幸還是不幸。
解放人民幣的人
2007年，無論人們是否察覺，匯改的“光輝”仍在一點點融化著經濟體中的“堅冰”。
多數人都認可，近三年經濟界的關鍵詞分別是“匯改”、“股改”、“人民幣”。但如果從五年或十年來看，串起中國經濟命運的主綫必定無可爭議的是匯改。人民幣爲中國打開通向世界財富的大門，周小川就是那個開門的人。
周小川成爲“人民幣先生”幷非偶然，除了時代和經濟發展的“倒逼”以外，他本人對市場、創新、開放的崇尚也是必不可少的。
1995年開始，周小川出任外匯局局長，在此期間，人民幣實現經常項目下可兌換。此刻，周小川已經打開匯率改革的一條門縫。
此後，中國承諾人民幣不貶值、幫助香港渡過亞洲金融危機的“壯舉”，至今仍爲世人所津津樂道。振興人民幣，就意味著振興中國，周小川當時可能已經先知先覺地看清了這個道理。第一步，就是解放人民幣。
千里之行，始于足下，一位接近內情的人士表示，“周小川對于匯改的准備已久，他推動這一改革的勇氣和力度遠大于外界的了解。”周小川本人也承認，國有銀行改革、利率市場化等動作在先，一定程度上都是爲了給匯改創造更有利的環境。
在國內外仍在爲升值利弊爭吵不休之時，2005年7月21日，央行宣布：人民幣放弃盯住單一美元，而是參照“一籃子貨幣”進行浮動。
沒有人預想到，匯改後的兩年，人民幣升值超過10%，中國股指翻了兩番多；無論股神還是石油王子，全球“富豪”都在垂涎中國市場；藍籌股紛紛回國上市；貿易順差强勁增長一倍以上；人民幣在港、澳、台，甚至日本炙手可熱；QDII、主權基金排隊出海，中國開始頭疼買什麽樣的外國資産；中國拋售美元的坊間“流言”竟令白宮上下不寧……
周小川用匯改後的兩年多時間證明，人民幣崛起，就意味著中國概念的崛起。這個“概念”不僅僅是股市概念、也不僅僅是經濟概念，它還是政治概念、外交概念、民族概念。
而這一變革的深遠影響甚至目前也只能看到冰山一角，惟由後人去評述。
2007年周小川最著名的一句話是：不能讓老百姓的錢毛了！周小川鏗鏘承諾的背後是一個經濟學家的人文關懷。明年，這位成功解放人民幣的行長，能不能再打贏反通脹的戰役，我們拭目以待！（來源：中國證券報） |
