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| 伯南克理應是阻止金融危機失控的專家。諷刺的是，現在市場對他的批評，就是未有預視到次按危機的嚴重性。 |
美國聯儲局主席伯南克（Ben Bernanke）一生專研經濟危機及1930年代的經濟大蕭條（GreatDepression），本應是救市理想人選，但自次按危機爆發以來，外界普遍都認為他未能及時發揮央行穩定市場的功效，令美國陷入目前瀕臨衰退的田地，且看今次聯儲局重手出招減息3/4厘，能否為他扳回一些分數。
伯南克1979年在麻省理工獲得博士學位，那時他首次從經濟學大師佛利民（Milton Friedman）的著作中接觸到金融政策，並漸漸着迷，自此便一直研究央行政策。1983年擔任史丹福大學經濟學副教授時，他發表了一篇經典論文《金融危機之非貨幣因素如何加劇大蕭條之蔓延》（Non-MonetaryEffects of the Financial Crisis in thePropagation of the Great Depression），分析了上世紀30年代經濟大蕭條的根源，令他在學術界享負盛名。
“未落重藥”救市遭抨擊在論文中，他認為“債務緊縮”和以住宅價格為代表的資產價格大幅下降，是導致大蕭條的原因之一，而聯儲局沒有及時減息也是幫兇。之後，伯南克再發表過多篇與央行和大蕭條有關的文章，例如如何防範通縮恐慌或評估央行措施如何影響股市等。
身為大蕭條問題權威，伯南克理應是阻止金融危機失控、威脅實體經濟的專家。但諷刺的是，現在市場對他的批評，就是遲遲未作大幅減息、加大力度挽救樓市和次按信貸問題。外界認為伯南克未有預視到次按危機的嚴重性和廣泛性。伯南克推崇央行應多與民眾溝通，認為提高透明度有助經濟運作更暢順。
他上任後，聯儲局開放市場委員會的成員確增加了對外發表言論的次數，但因各人言論立場迥異，結果弄巧反拙，令投資者無所適從。最大問題是，他無法讓人相信聯儲局有能力遏止市場恐慌，一直抨擊當局未有落重藥的美林證券首席北美分析家羅森堡說：“伯南克明顯是未盡全力。”減息抗衰退恐蹈70年代通脹覆轍伯南克目前面對的難題是，若再減息，美元資產被狂沽的情況會更慘烈，通脹也會加劇，但不減息，衰退的夢魘將揮之不去。
1970年代初，聯儲局前主席伯恩斯也曾遇過這種兩難困局，當年競逐連任的總統尼克遜曾要求他全力刺激經濟，結果當年通脹暴升，伯恩斯也成了罪人。伯恩斯是聯儲局首位學者出身的主席，伯南克是第2人。今年適逢大選年，伯南克也面對當年伯恩斯類似的問題。今回他會否重蹈刺激通脹暴升的覆轍，將是未來焦點。（來源：香港明報） |
