通貨膨脹預期上升
美聯儲同時在聲明中指出，“一些反映通貨膨脹預期情況的指標有所上升”，“通脹前景的不確定性增加”。這是美聯儲最近幾次聲明中首次對通脹預期表示關注。一般而言，較強的通脹預期會刺激現期消費並導致供貨商提高價格，從而使未來的實際通脹水準進一步提高。
近期的經濟數據也顯示通脹風險有所增加。美國勞工部18日發佈的數據顯示，反映通脹情況的重要指標——批發價格2月份上升0.3%，其中不含能源和食品的核心批發價格上升0.5%，為一年多來最大漲幅。另一重要指標——消費價格2月份與前一個月持平，但這主要是由於當月能源價格明顯回落。
通脹壓力上升將對美聯儲未來貨幣政策產生制約。分析人士指出，美聯儲此次降息0.75個百分點，而不是市場普遍預期的1個百分點，正體現出美聯儲在通脹方面的顧慮。
通脹牽制未來降息力度
美聯儲的聲明說，美國經濟增長面臨的下行風險依然存在，美聯儲將在必要時候採取及時措施促進經濟增長並確保物價穩定。分析人士認為，這一表態意味著美聯儲未來仍可能繼續動用降息這一有力政策工具以刺激經濟增長。
不過，考慮到此次降息幅度低於預期，市場對本輪降息底線的預測也有所改變。市場預期聯邦基金利率年內將降至1.5%到1.75%，高於此前預期的1.25%到1.5%。
分析人士還指出，為兼顧經濟增長和抑制通脹，美聯儲未來很可能更多地動用除聯邦基金利率以外的其他政策工具。16日，美聯儲將貼現率即商業銀行向聯邦儲備銀行舉借短期貸款時支付的利率從3.5%下調到3.25%，18日進一步調低至2.5%。此外，美聯儲還授權紐約聯邦儲備銀行為初級交易商設立新的貼現窗口融資工具。 |
