股市大跌房企融資難
內地股市的下跌對房地産市場影響正在從各個方面顯示出來。比如，股市的下跌，讓一些房地産企業上市融資增加困難，目前有幾家房地産上市公司計劃上兩個月在香港H股市上市，但是由於市况不好，紛紛都推遲上市的時間。而房地産公司上市受挫，不僅减少融資渠道，也使公司沒有足够的資金用來買地。最近不少一、二綫城市土地流拍，或土地拍賣價格急速下降與這有關。
股市價格的下跌，提高了內地監管部門對房地産企業融資的標准。據報導，最近的房地産企業融資，企業首發過程中凡募集資金用於囤積土地、房源，或用於購買開發用地等，將不予核准。同時，房地産企業信息披露透明度也被高度强調。首發時重點關注本次籌資用於投資項目開發進度、項目資金使用計劃、本次募資在招股書中披露的是否與計劃一致；再融資時重點關注上次募資項目進展、效益情况是否與招股書披露一致，是否充分履行承諾等。另外，在近期國務院關於促進節約用地的有關通知下發後，監管部門要求在審企業及後續提交材料企業，必須由保薦人和發行人律師圍繞通知逐條進行盡職調查，逐條發表明確專業意見。
政府收緊房地産企業的上市公司標准在於這一輪股市的下跌與上市公司沒有走出“圈錢”窠臼有關。爲减少上市公司再到股市圈錢，就得采取嚴格限制標准。這些限制對房地産企業來說，要想從股市輕易獲得資金已幷非容易。
這一輪股市的下跌，减少了房地産企業便利的融集渠道，也由於財富效應的逆轉而讓居民對住房的需求嚴重下降。2007年房地産的火爆與繁榮是與股市的繁榮有關的。這種關聯性主要表現爲兩個方面。一個方面就是房地産市場繁榮，房價上漲的情况下，不少投資者利用銀行的加按揭與轉按揭，從銀行獲得大量的資金進入股市，然後在股市價格上漲後，又把從股市賺到的錢抽出來進入房地産市場。這種股市價格上漲與樓市場價格上漲的互動，推動房地産市場繁榮。另一方面，在2007年上半年，由於股市價格快速上漲，不少股市的投資者在股市賺到住房按揭首付款之後，紛紛通過住房按揭貸款進入房地産市場，使房地産銷售達到前所未有的增長。
房市將有根本性逆轉
然而，在股市下跌後，財富效應嚴重弱化，不少投資者爲减少損失想把進入股市的資金抽出，再投入房地産市場。但這是根本沒有意義的。因爲股市下跌，投資者已被嚴重套牢，如果這時候退出股市，將遭受嚴重虧損。而在遭受嚴重虧損的情况下又投入另一個泡沫市場，就面臨再一次被嚴重套牢的更大風險。因此股市的下跌，投資者是不會退出股市而進入房市的。
內地股市嚴重下跌，不僅讓房地産開發商融資困難，也讓住房的投資者與消費者减少了進入房市的條件，這都會嚴重影響房地産市場的供求關係。這種供求關係的變化，也帶動整個內地房地産市場逆轉。盡管目前不少地方的房地産企業總希望股市快速好轉來扭轉這種局面，但是這只是一種希望，內地房市在股市下跌及政府政策的推動下，發生根本性逆轉是必然，只不過是逆轉來臨的時間早晚而已。 |
