截至目前，中國的國家外匯儲備已經超過1.66萬億美元，由于外匯儲備中的絕大部分是美元資産，因此人民幣的大幅升值與美元的大幅貶值就使外匯儲備損失慘重，“中國失血，騎虎難下”。還有分析提醒，升值可能爲中國經濟的持續發展留下隱患，上世紀七八十年代日元兌美元持續大幅升值後，日本經歷了十多年的大蕭條。
“破八”時乃至匯改前，中國經濟剛剛走出通貨緊縮的陰影，上世紀90年代初的惡性通脹對國人而言顯得那麽遙遠。事實上，2006年左右，中國的CPI(消費者價格指數)增速還長期保持在1%多一點的水平。那時候，誰會擔心通脹？誰又會將通脹與升值聯繫在一起？
2007年初，受糧價等食品價格抬頭影響，CPI增速突然成爲中國最爲關心的經濟術語，“創新高”頻頻出現於媒體的顯要位置。而從去年年底開始，在加息、增加供給、政府限價等措施等效果不明顯的情况下，决策層將控制通脹的重任寄予人民幣升值。淺層的邏輯並不難理解，對於在國際食品價格與大宗商品漲價造成的“輸入性通脹”，人民幣升值可以讓進口的商品便宜點，對降低物價自然也是水到渠成。
在背負“反通脹”這一最新的升值動力後，人民幣在去年下半年果然是一路飛奔，去年全年升值幅度高達6.86%，遠超過2006年的3.4%。而在人民幣匯率“破七”的同時，中國的通貨膨脹也到了頂峰，高盛估計3月份中國CPI將達到8.4%。不可否認，人民幣適度升值會在一定程度上抑制通脹，但人民幣加速升值效果却是適得其反，不僅不會抑制通脹，反而會加大通脹壓力。這一事實難道不足以讓人們反省嗎？
而且，人民幣“破七”後，可以預料，外貿出口企業的壓力必然加大。如果人民幣升值過快，或會造成企業倒閉潮和工作崗位流失。而目前已經有大量出口企業倒閉，主要原因並非匯率的變化，而是國內要素價格的上漲、勞工工資和福利的增加以及外需的减緩，已爲人民幣過快升值敲響了警鐘。
人民幣兌美元匯價“破七”被國際認爲進入“强人民幣時代”，中國作爲快速發展的全球第四大經濟體，人民幣當然理應升值，但如何升值，幅度多大，必須審慎考慮。在國內産業升級滯後，産品出口缺乏足够的技術空間來消化人民幣升值壓力的情况下，我們應該正視人民幣快速升值的弊端。事實上，在英美等國發展的高峰時期，采取的都是固定匯率而非浮動匯率。一味沉浸在對人民幣快速升值的歡呼中，不僅短視，而且危險。 |
