由於去歲以來，全球能源及初級產品價格不斷飆升，這大大提升了越南經濟的成本，推動了通脹壓力，使得越南的進口不斷上升。美國的次貸危機使得全球經濟增速放緩，削弱了對越南出口產品的外需，致越南出口不斷下滑。出口下滑與進口上升使得越南面臨越來越嚴重的貿易赤字。
去年12月，越南政府在放寬了越南盾對外幣的匯率浮動區間，貿易赤字與財政赤字的擴大，以及通貨膨脹的惡化就形成了越南盾的貶值壓力。從今年3月底到5月底，越南盾對美元匯率貶值近3%。而5月底的境內非本金交割遠期市場（NDF）顯示，市場預期越南盾將在未來1個月內貶值8%，在未來12個月內貶值30%。
越南政府近年加快開放本國的資本帳戶，使得外資以外商直接投資（FDI）與證券投資的形式大量湧入。越南去年吸引的FDI達到203億美元，證券投資達到53億美元，合計256億美元，占同年GDP的36％。目前在越南股票市場上，外資占到交易量和交易額的70％以上。一旦宏觀形勢急轉直下，外資集體撤出，將導致資產價格大幅下跌。
有專家認為，在未來幾個月內，越南極有可能爆發嚴重的金融危機。越南政府應該借鑒1997年的馬來西亞，加強對跨境資本流動的管理，尤其是防範熱錢的大規模流出；如果發生貨幣市場上的投機性攻擊，越南政府不應該用外匯儲備來維護越南盾匯率。因為越南政府的外匯儲備額非常有限，不足以抵禦投機資本的衝擊。此外，應該避免繼續大幅度提高利率，因為東南亞金融危機的教訓顯示，大幅提高利率將會惡化本國企業的盈利前景，從而加重並延長危機；第四，為避免高通脹對低收入階層的衝擊，越南政府應向低收入階層提供補貼；最後，在本國力量不足以抵禦危機的情況下，越南政府應及時向鄰國（如中國）和國際性組織（如IMF）請求援助。
由此可見，農德孟是次訪華，顯然有著重敘“同志加兄弟”情誼的目的。他同胡錦濤等中國領導人舉行會晤，胡錦濤總書記就如何深化中越關係提出了5點建議，得到了農德孟總書記的高度贊同。雙方一致同意，推動中越友好合作不斷向前發展，並首次將雙邊關係定位為“戰略夥伴關係”。
毫無疑問，所謂“唇亡齒寒”，彼此互助合作是必然的方向。越南宏觀經濟的蝴蝶效應正在向周邊國家蔓延，而中國很可能就會首當其衝。比較可能的情況就是大量從越南甚至周邊國家出逃的國際資本，為套利而湧入中國，在FDI和國際貿易的外衣下，瘋狂炒作資產價格，迫使人民幣快速升值，進而全身而退，威脅中國金融安全。
越南面臨的金融危機的確為自己以及亞洲各國敲響了警鐘。面對越南或將會發生金融危機，中國必須作出充分的準備，也應該為越南整治危機做出一定的貢獻。包括應越南的請求，提供足額的外匯儲備資源，以一定的利率借給越南一定數量的外匯儲備，或者為其發行人民幣債券而做出特定的安排。更現實的是，中國需要提前有所預案，調低出口計劃，或者調整出口轉向，以避免因越南發生問題而導致經濟利益發生損失；另外，北部灣自由貿易區暫緩建立，畢竟在一個可能爆發危機的區域執行自由貿易，會導致自身經濟的損失。
金融危機有一特點是具傳染性，蔓延到鄰近國家。目前，印度與越南存在著類似的財政赤字、貿易逆差及不存在外匯管制等，有專家認為，印度也很有可能成為繼越南之後第二個發生貨幣危機的國家，也許還包括菲律賓等國。顯然，要為可能帶來的外需萎縮而做準備；要為幫助這些國家度過危機而做準備；要為危機過後中國能夠實施的援助做預案。由於中國有龐大的外匯儲備和巨大的內需，可以作為有效的緩衝，但不能排除鄰國或將發生的金融危機“傳染”到中國的可能性。
為此，繼續維持當前有效的貨幣政策，密切監察國際熱錢的流向和規模，嚴格中國的資本管制，穩定國內的資本市場，防止國際遊資的衝擊。更重要的是，要積極調整經濟增長方式，適時調整資源品價格，抑制過快增長的資源需求來降低對外部資源的依賴，真正規避制止金融危機產生的根源問題。 |
