來自海關總署的統計顯示，受人民幣持續升值等因素影響，今年上半年，我國實現貿易順差990.3億美元，較上年同期下降11.8%。而對於這一現狀，海關總署發表公開文章指出，我國貿易順差已出現明顯降幅。
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，受美聯儲持續降息影響，今年上半年，央行在控制通貨膨脹方面突出強調了人民幣升值的作用。眼下，美聯儲已宣布暫停降息，我國CPI漲幅已連續幾個月下跌，日益緩解的通脹壓力給人民幣匯率留下難得的“喘息空間”。
升值步伐將放緩
人民幣匯率此次“七連陰”是曇花一現還是有象征意義的端倪？
中行全球金融市場部分析師石磊認為，根據以上3方面理由可以推斷，今年4季度之前，人民幣匯率難以延續上半年單邊升值的格局。3季度，人民幣對美元升值幅度可能只有1%。
石磊解釋說，首先，從美元後期的走勢來看，受暫停減息等因素影響，下半年美元匯率將保持在一個相對穩定的水平。以此為前提，人民幣升值壓力將有所放緩；其次，從對出口企業的保護來看，從人民幣貶值到貿易條件改善至少需要半年時間，人民幣短期貶值難以改善出口企業的貿易條件。最後，從國內面臨的通脹壓力來看，4季度前，我國CPI漲幅仍將保持一個相對平穩的水平，其間人民幣升值壓力將有所減小。
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出，早在年初，就有業內專家提出“人民幣升值前快後慢”的觀點。這種觀點認為，目前我國經濟增長仍很大程度上依賴於出口，在這種情況下，人民幣持續大幅升值將給我國出口企業帶來毀滅性打擊，經濟增長將受累於此。
另有細心的業內觀察家指出，眼下，管理層對人民幣匯率的描述已發生微妙變化。區別於以往，央行貨幣政策委員會於7月末公布的新聞稿中并沒有出現“增強人民幣匯率彈性”的表述，這或許暗示著央行將放緩人民幣升值步伐。
熱錢不會大批出逃
受人民幣持續升值和國際資本市場回暖影響，今年上半年，熱錢進入我國的速度明顯加快。在人民幣升值步伐放緩之時，這些熱錢是否會大批逃出中國，給我國帶來嚴重的經濟危害呢？
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇對此不予認同。他分析說，一國經濟持續向好發展是吸引熱錢“駐足”的根本原因。目前我國經濟增速雖出現下滑的苗頭，但長期向好。在全球經濟發展不景氣之時，中國還算是一個相對理想的“避風港”。
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍指出，目前我國的經濟調控已由年初的“防通脹、防經濟增長過熱”轉移到“防通脹、確保經濟增速”上，與此相適應，貨幣政策和財政政策均出現適度微調，下半年我國經濟增速仍將保持一個較高水平，良好的經濟基本面將成為吸引“熱錢”的重要誘因。
中行全球金融市場部分析師石磊認為，熱錢的活動軌跡與次貸危機的進展有關。去年下半年，進入我國的熱錢曾出現撤離。而在今年上半年，次貸危機出現好轉，這部分錢又重新回到國內市場。眼下，次貸危機已度過最艱難的時刻，熱錢再度撤離的可能性并不大。 |
