按慣例,日本財務省先做出干預決策,然後交由日銀(央行)執行。對日本政府而言,就算干預不能阻升日圓,但只要能使日圓升勢放緩,就算成功。
日本政府採取購買美元的干預措施以打壓日圓升勢已有悠久歷史,但上次其動用銀彈35兆日圓、展開長達15個月的阻升日圓大作戰於2004年3月畫下句點後,迄今匯市未見其干預身影。
日本財務省已漸漸避開對匯市大舉干預,主要是因為上次的干預結果並不理想。不過在相隔近5年後,日本當局如今若是再度進場,由於現今匯市交易大增,也代表其企圖影響匯市行情的困難度增加。
根據國際清算銀行對匯市所做調查,2007年美元/日圓匯率的日平均交易額為3,970億美元,相當於6年間增加了將近40%。
此外,日本當局若是決定進場干預,也不必期待其他工業國會共襄盛舉。10月召開的七大工業國財長會議雖在會後聲明中罕見地對干預動作表示可以理解,但稍後法國經濟部長拉加德明白表示不贊同任何干預市場的動作,即顯示干預匯市將是日本的獨腳戲,不可能出現工業國的協調聯合行動。然而若無其他工業國的配合,日本的干預效果其實有限。 |