中評社台北3月5日電／瑞士銀行亞太區首席投資策略師浦永灝上午表示，全球經濟衰退也嚴重影響中國出口，雖然中國並沒有出現經濟衰退趨勢，但未來很難維持雙位數的經濟成長率。但由於中國政府行政效率較高，金融體系國營較大，在這次經濟衰退是可能會第一個走出影響的國家。
不過，瑞銀認為，即使中國動輒撒出數兆人民幣銀彈擴大公共建設及激勵內需市場，但在國際經濟景氣衰敗的連鎖效應下，未來中國維持6%到8%經濟成長率，都已經很不容易了。
聯合晚報報道，浦永灝報告時表示，這波金融危機造成的損失上看2兆美元，目前全球金融體系已經打消5000億美元的壞帳，但目前美國政府已經拿出1.5兆美元要打消金融壞帳，但還有5000億美元缺口，有可能成為市面上預測第二次金融危機。
至於目前經濟發展朝通縮還通膨？浦永灝說，現在利率不斷跌到趨近於零，人民不想消費，只剩下政府願意支出，政府支出只會減緩通縮壓力，目前全球最大問題在於如何縮短通縮時間，以台灣發放消費券就是一個刺激消費的方式。
目前因為東歐危機讓歐元區經濟出現比較沈重壓力，不只對歐元貨幣如此，亞洲貨幣也是有一定的壓力，在未來六個月內，美元因有避險功能，因此需求還是強勁。但長期來說，因為美國有雙赤字的經濟壓力，由於缺乏經濟支撐，長期來說美元不屬於強勢貨幣。至於日幣來說，因為欠缺避險需求，日幣走勢與日本自身經濟發展有密切相關。
東歐地區除了俄羅斯有比較雄厚的外匯存底外，其餘各國在發展經濟上也是舉債較高之處，因此可能需要觀察是否會出現經濟危機。而其他新興地區，亞太地區都屬於比較穩健。以中國來說，浦永灝認為最大危機在於能否審慎處理失業問題，特別是2000多萬的失業人口，將形成很大的社會問題。
PMI續彈 陶冬：中國將率先復甦
中國二月份採購經理人指數持續出現反彈，瑞信證券中國首席經濟學家陶冬指出，全球的刺激經濟方案已經轉化成中國的訂單，加上內部的刺激經濟計畫，以及沒有資金緊縮壓力，雖然不會快速大幅復甦，但有信心中國將領先全球，緩步走出景氣衰退期。
在刺激內需方案帶動下，中國二月份的PMI指數反彈至49，距離中性的50只低了一個點，其中新接訂單指數更反彈至代表成長的50.4，主要受惠於機械訂單的需求，陶冬認為，這主要受惠於政府的刺激內需方案，但鋼鐵業的新接訂單則出現衰退，也顯示出出口和中國房市的需求仍然相當疲弱。
此外，出口訂單指數則反彈至43.4，陶冬認為，這雖然代表貿易狀況出現改善，但在全球景氣仍低迷不振的情況下，市場不應過度樂觀來解讀。
陶冬強調，各國領導人都在談刺激經濟，要採取擴張財政政策，這些政策未來都將成為中國的訂單來源，而且當其他國家和企業都面臨資金緊縮的壓力時，中國的銀行業卻仍持續在放款，因此他看好中國將衰先走出經濟衰退。不過，由於海外訂單需求仍疲弱、民間投資持續不振，加上失業率還會攀升一段時間，經濟不太可能大幅反彈。
此外，陶冬也指出，考量經濟成長展望已有改善跡象，加上考量食物價格走揚可能會帶來通膨壓力，預期中國人民銀行短期內再降息的機率不高。
對於中國股市，瑞銀證券認為，PMI指數持續反彈，證明中國經濟可望逐漸穩定，其中在新接訂單指數上，投資和出口產業的反彈幅度大於食品飲料產業，令人訝異，因為後者較容易受惠於內需題材。假如未來有更多數據顯示中國經濟趨於穩定，預期中國股市的投資評價將被調升，尤其是國企股和紅籌股受惠最多。 |
