荷蘭銀行(香港)私人銀行客戶賴建平：“就專門給我們介紹這個Accumulator或者叫打折買股票，通俗說叫打折買股票，她介紹這個產品可以以小博大，周轉快，可以防禦風險。”
黃明博士是美國康奈爾大學的金融學教授告訴記者，KODA的全稱是Knock Out Discount Accumulator，也被稱為Accumulator，國內翻譯為累計期權，這是一種極其複雜的金融衍生產品，投行是盡量的想兜售這種複雜的衍生產品，他們有很大的激勵機制，在複雜衍生產品上他們賺的越多，這些銷售員的獎金也拿的越多。
面對這麼誘人的理財產品，似乎沒有人能抵擋住誘惑。
賴建平：“所以我們聽了以後，一個個熱血沸騰，這不錯啊，買這個產品，市場上10塊錢東西，我可以8.5元甚至更低8塊就買得到，這不是很好的一個交易嗎？”
當時抱著試一試的心理，賴建平同意荷蘭銀行私人銀行代理購買了這種叫KODA的投資產品。而郝婷則是在星展銀行投資顧問的操作下，購買了同樣的投資產品。後來的對賬單顯示，正是這些叫KODA的產品不僅讓郝婷的8000多萬元血本無歸，而且還倒欠香港星展銀行9000多萬元。
郝婷：“我自己大概算了一下，整個最大合約值，就是他所謂的這個KODA，因為我這個戶口裡邊沒有做過別的東西，他就給我做的這一種東西，那麼最大合約值是6個億。”
記者：“郝婷和賴建平投資這種叫KODA的金融產品，為什麼會遭受這麼大的損失，明明銀行帳戶裡只有8000萬元，為什麼能夠作出6個億的產品，帶著這些問題，我們也聯系了香港星展銀行，并發去了采訪提綱，但是一直沒有得到他們的回應。那麼這個叫KODA的產品到底是什麼樣的投資理財產品呢？”
美國康奈爾大學教授、長江商學院金融學教授黃明：“Accumulator是一些極其高杠杆的複雜工具。”
黃明博士是美國康奈爾大學的金融學教授，他告訴記者，KODA的全稱是Knock Out Discount Accumulator，也被稱為Accumulator，國內翻譯為累計期權。這是一種極其複雜的金融衍生產品，它可以和外匯、股票、石油期貨等掛鈎，通常和約的期限為一年。
黃明：“一個典型的Accumulator合約，往往是這樣的，投行會跟你說，我這有一只股票，賣10塊錢一只，但是你是我的高端客戶，所以我給你打折，8塊錢，每天買個一千股。”
KODA其實是一種與股票掛鈎的期權產品，它設有取消價及行使價，在一年的期限內以低於現時股價的水平為客戶提供股票。KODA有四個特性：1、買入股票的行使價往往比現價低10-20%；2、當股價升過現價3-5%時，合約自行取消；3、當股價跌破行使價時，投資者必須雙倍吸納股票；4、合約期一般為一年，投資者只要有合約金額40%的現金或股票抵押即可購買，因此這一產品往往帶有很高的杠杆性。
黃明：“假如說股票跌到一塊錢了，你還得一年每天買下去，每天得花8塊錢一股來買，雙倍的買，不光雙倍每天買，而且一直要買一年。” |
