須慎防滯脹風險出現
若亞洲真的出現資產泡沫，會否帶來通脹風險，進而帶來滯脹問題，信誠資產管理聯席董事涂國彬指出，暫時未見亞洲區出現滯脹的情況，但若資金持續流入，推高區內的資產價格，但經濟又未見好轉，持續放緩，或甚至衰退，不排除亞洲部分已發展的地區會出現滯脹，如本港、韓國等已發展國家或地區，但滯脹的現象除了包括經濟出現衰退外，還包括通脹，即有物價上升等，但據本港首季經濟數據顯示，本港現時通脹僅逾 1%，本港仍未發展到通脹，市場更擔心有通縮。
涂國彬續稱，除非資金不斷流入，“泵”入的錢是多過資產市場的正常所需時，加上通脹需要計算服務等價格，需要一定數據確認，因此料最快須待今年年底，才可確認亞洲區是否出現了滯脹。不過，涂國彬指出，內地等本身經濟仍然錄得增長的地區，相信不會出現滯脹的問題，最多只會是經濟增長放緩。
提防熱錢流走 記取九七教訓
過去幾個月，熱錢持續湧港，港匯呈偏強，令港匯連日觸及強方保證上限，金管局入市沽港元，令銀行體系結餘上升至2,570億元的歷史新高。金管局注資後，銀行系統流動性更加充沛，本地銀行間拆息走軟，美元兌港元遠匯折讓走闊。銀行水浸情況嚴重，礇豐上周帶頭將紅簿仔年息大劈90%至0.001厘，存款10萬元由原年收10元變成1元。
金管局總裁任志剛指出，資金持續流入本港，令港匯今年以來一直貼近兌換保證上限，相信是企業在季尾及年度結前，將資金調回本港，以及海外投資者對港元的需求，但投資者亦須留意，資產市場或呈通脹，及資金流向逆轉的風險，在全球前景不明朗下，應加倍謹慎。
市場人士指，銀行結餘反映過去有大量資金湧入本港及停留於銀行體系內，本來在金融海嘯、信貸收緊時，仍能吸引資金流入是好消息，顯示本港是值得國際投資者將資金暫時停泊的避風港。
不過，最近全球股市反彈，資金避險意慾減低，熱錢持續留於本港，背後所圖，值得深思。回想97年亞洲金融風暴，香港銀行結餘數字曾升至高位，誰知熱錢流入，竟是部署狙擊港股及港元的子彈。此外，熱錢可能隨時流走，對市場帶來不穩定因素，造成負面影響。水能載舟，亦能覆舟，投資者宜小心面對熱錢的誘惑。 |
