金融體系已開始恢復。我們對美國主要銀行的資本評估報告中所提供的澄清和披露資訊，幫助提振信心，使需要資本的銀行可以向私人投資者融資，借款時無需擔保。證券市場，包括去年年底已基本停止運轉的資產抵押證券市場已經開始恢復。企業和家庭的信貸成本已大幅度下降，因為利差和風險溢價已經縮小。
這些都是重要的穩定跡象，對我們將成功避免金融崩潰和全球性通貨緊縮的保證，但它們只是為經濟復蘇奠定基礎的第一步。修復和調整的過程還需時日。
中國作為一個發展中國家儘管有你們自己的明顯挑戰，但你們處在一個令人羨慕的強勢地位。而在世界大多數經濟體中，經濟衰退仍然嚴峻而危險。美國與許多國家一樣，企業和家庭正在經歷幾十年來最具挑戰性的經濟和財政壓力。
金融系統的損害程度導致了重大的風險，以至信貸供應將會在一段時間內受到限制。許多主要經濟體對銀行的限制將使他們很難完全補償基本的證券化市場機制所遭受的損害，包括對信貸評級喪失信心。在經歷了漫長的時期金融機構承擔太多風險後，我們仍然面臨的可能是，即使根本經濟條件開始改善，銀行和投資者可能只願承擔太少風險。
經過長期的相對國內生產總值的儲蓄下降和家庭借貸大幅度增長，美國的消費者支出，相對於經濟復蘇時期來說，將在一段時間內受到限制。
這些都是必要的調整。他們將需要更長的、較慢的復蘇過程，在各國以一種不同以往的未來增長模式。
在我們繼續處理當前金融和經濟危機的同時，我們還要在恢復一旦確定時，重視為未來全球經濟的持續增長和更加均衡奠定基礎。
成功地過渡到一個更加平衡和穩定的全球經濟，將需要對世界各地的經濟政策和金融監管進行非常重大的變革。但是，這些變革中的一些最重要的部分將不得不在美國和中國進行。我們在華盛頓和北京的成功程度，將對世界其他地區的經濟命運至關重要。美國政策的成效將部分取決於中國的，反之亦然。
雖然美國和中國從不同的位置開始，我們的許多國內改革的挑戰是相似的。我們正在努力改革我們的衛生保健系統，提高教育品質，重建我們的基礎設施，並提高能源效率。我們認為這些改革對提高我們經濟的生產能力是必不可少的。這些挑戰也是你們改革的重中之重。
我們雙方都在對我們的金融體系進行改革。在美國，我們的挑戰是創建一個更穩定、更具彈性的金融系統，為消費者和投資者提供更強有力的保護。當我們努力加強和重新設計規範以實現這些目標時，我們面臨的挑戰是維護我們金融體系的核心優勢，也就是在適應、創新以及使資本流向新技術和創新公司方面的特殊能力。你們可以從學習我們的被當前的危機證明具有如此破壞性的缺陷和我們的優勢中獲益。
我們共同的挑戰是要認識到一個更加均衡的、可持續的全球復蘇將要求我們兩個經濟體經濟增長構成的變化。因此，我們的政策必須針對非常不同的結果。
在美國，儲蓄率將不得不上升，同時美國消費者的購買不可能再像過去那樣作為增長的主要動力。
在中國，正如你們的領導已經意識到的，可持續的增長將要求一個非常重大的從外部需求到國內需求、從投資和出口密集型增長到消費導向型增長的轉變。 |
